徐建华：上海本地股卷土重来为哪般

　　记者 徐建华 上海报道

　　近两个交易日，一度因股改预期受挫而陷入调整的上海本地股颇有卷土重来之势。昨天，上海本地股占据了沪市A股涨幅榜前列的绝大多数位置，在前期领头羊氯碱化工(资讯 行情 论坛)和轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)的率领下，有多达7只上海本地股封于涨停。自7月份行情启动以来，上海本地股的动向一直深受市场关注，其再度走强的背后究竟隐藏着什么玄 机呢？

　　诱因:股改破题预期

　　自7月份行情启动以来，股改预期的变化基本上左右了行情的发展态势，而上海本地股更是无时无刻不紧盯股改对价预期的变化。近两个交易日上海本地股之所以重现强势，国资委有关负责人的最新表态以及B股股改即将破题的预期无疑是最主要的诱因。

　　上海可能率先进行股改以及游资创造的高对价预期是引发7月份上海本地股行情的主要原因，以氯碱

化工和轮胎橡胶领衔的上海本地股一度创造出了令投资者咋舌的赚钱效应。但在股改全面铺开后，上海本地股参与股改的速度远低于预期，不少前期受爆炒的个股更是毫无股改迹象，再加上市场对股改预期发生变化，上海本地股也跟随大盘陷入调整。

　　总体上来看，虽然上海本地股前期涨幅远远超过大盘，但近期调整幅度仅与大盘大致相当，股改行情以来累积的涨幅仍相当可观。而国资委有关负责人最新讲话显示，股改受阻于国资委的传闻与事实不符，全面股改的速度不会放慢，这使得投资者一度悲观的股改预期得到了一定程度的修复。而上海市国资委主任表示没有为对价设上限，这在某种程度上使得高对价预期“死灰复燃”。与此同时，五部委股改调研组完成6省市调研，含B股、H股公司的股改时机已成熟，相关公司的股改方案将很快推出，而不少上海本地股都同时含A、B股。股改整体预期好转，含B股公司股改即将破题，高对价的可能也似乎并未完全排除，善于借预期创造题材的游资怎会放过这一机会，上海本地股卷土重来自在情理之中。

　　目的:创造出货条件

　　虽然上海本地股为卷土重来找到了理由，但问题是上述并不新鲜的理由是否真能支持该板块已经高高在上的巨大涨幅。对于这一问题，没有一个接受记者采访的市场人士持乐观态度，相反多数分析认为，上海本地股再度走强只不过是游资为了出货而借助消息面的炒作罢了。

　　兴业

证券的王春认为，由于前期介入上海本地股的游资尚未完全退出，游资为了能够出货会反复借助题材进行炒作。港澳资讯的陈晓栋则认为，上海本地股的行情完全受游资左右，和基本面关系不大，而且这部分

股票多数流通盘不大，游资可能已经高度控盘，短期内要想完全出货的可能性不大。为了达到出货目的，游资会借助各种时机反复炒作，“出货是大趋势，但出货的时间会维持多长却难以预料”。

　　前景:当“盖子”揭开之后

　　上海本地股卷土重来并不让市场意外，但问题是这种强势能够持续到什么时候。高对价预期和游资的积极参与是上海本地股行情的两大主要推动力，这两大推动力可能发生的变化无疑将主导着上海本地股行情的发展趋势。

　　首先游资的态度难以捉摸。游资发动上海本地股行情并非基于基本面的变化，而是股改的高对价预期，何时进场何时退出都难以预期。但游资操作的特点往往是顺势而为，其对题材的炒作不可能逆大盘而行，因为无论参与什么题材炒作，游资首先想到的应该是如何全身而退。如果逆大盘而行，最终很可能会变成自弹自唱，从这个角度来看，游资选择进退的时机也要看大盘的脸色。

　　其次是上海本地股股改的“盖子”何时揭开。上海本地股受到追捧很大程度上是基于高对价预期，虽然前期已有宝钢、上海汽车(资讯 行情 论坛)等参与股改，但这类蓝筹股多不属于游资青睐的上海本地股板块，一旦有含B股等前期受到市场追捧且涨幅较大的个股参与股改，“盖子”才算真正掀开。对于这一点市场总体并不乐观。申万研究所的钱启敏认为，一旦属于该板块的第一只个股参与股改，市场会根据其对价水平的高低作出进一步的选择。但目前来看，上海本地股不可能给出太高的对价，高对价预期很可能会成为空中楼阁。因此有分析认为，“盖子”揭开之日很可能成为上海本地股暴跌之时。

　　但也有分析认为，即便高对价预期化为泡影，未能全身而退的游资也不会轻言放弃，后市仍会抓住种种机会进行炒作，上海本地股行情仍会有所起伏。但无论游资怎样折腾，其根本目的还是为了出货，因此长期来看，上海本地股行情并不看好。