27家股改股昨复牌八成个股下跌

　　分析师认为，多数个股此前大涨透支了股改的含权预期是主因

　　【本报讯】(深圳商报记者 钟国斌) 昨日，全面股改第二批38家公司中的27家复牌，当日股指出现大幅上涨走势，但复牌股改股大部分呈价跌量增的下跌走势。市场人士认为，昨日大盘股指上涨逾2%，而多数股改股复牌下跌逾3%的疲弱走势，表明前期股改股火爆“抢权”行情已一去不返。

　　多数股票下跌逾3%

　　据统计，27家股改股中，昨日下跌的有22家，平盘的有1家，上涨的仅有4家。多数股票呈现放量下跌走势，中小板公司跌幅大于主板公司，有17家个股跌幅超过3%，而涨幅超过3%的仅两家，涨幅最大的个股是大族激光，当日上涨3.6%，跌幅最大的个股是山东威达，当日下跌7.6%。

　　和首批股改股相同，大多数二批股改公司的股东在沟通协商后，对股改方案进行了调整。据不完全统计，目前已有23家二批股改公司调整了股改方案，平均对价由10送2.91股提高到10送3.06股。昨日复牌的27家公司中，有16家调整了股改对价方案。表现在二级市场走势上，调高送股比例的公司，股价走势相对强劲。如大族激光由10送3股调整为10送3.5股，昨日复牌后低开高走，收市价较开盘价上涨1.05元。

　　前期涨幅较大是主因

　　股改股复牌后整体表现差强人意，原因主要是什么呢？

　　中证投资张志民表示，这些股改股停牌前曾经过充分炒作，涨幅普遍大于大盘，中小板尤其如此，期望复牌再有惊人表现不太现实；另外，这些公司盘子小，公司基本面一般，也不支持股价复牌后大幅上涨。张志民表示，股改全面展开后，股改股已不稀缺，公司支付对价明显降低，最近大盘又十分疲软，预计股改股行情会越来越淡化，这些公司后市走势将会随

大盘走势波动。

　　江苏天鼎秦洪认为，27家股改股复牌后呈现疲弱走势原因有三：一是这些

股票在股改方案公布之前均超越了大盘的平均涨幅，透支了股改的含权预期。二是股改方案大多保持在10送3股左右的预期，这就使得股改对价方案没有太大惊喜，没有股改对价方案的惊喜，那来的股价走势惊喜呢？三是这些公司基本面和大盘蓝筹公司存在差距，因为支付对价是一次性事件，公司质地好坏不会因股改而发生改变，所以部分投资者选择离场也是可以理解的。

　　股改股走势分化势在必然

　　国金投资刘振贤认为，股改股后市走势分化势在必然，投资者可从对价率和公司业绩寻找其中存在套利空间的股票。建议投资者寻找业绩具有成长性，最好是年内机构建仓的次新品种，像长江精工就值得关注。

　　作者:深圳商报记者 钟国斌