短线止跌迹象明显

　　大盘终于摆脱弱势，在周三收倒锤体阳线后，昨天量增价升并收复5日均线。有市场人士认为，此轮调整已经结束，两位是否同意这种判断？

　　麦宇明：分析下跌的原因，无论是基本面还是资金面，或者技术面，都难以得出市场已经发生根本性转向的结论。可见，大盘下跌还是调整性质的，经过调整，市场还将延续前期的反弹趋势向上运行。就短线跌幅和各项短线技术指标来看，此轮调整较为充分，而且成 功探出1130-1140点的支撑区域。虽然股指周三曾一度击穿1130点，但大盘昨日的反弹表明，这一区域的支撑仍然有效。在充分调整并获得支撑的基础上，反弹行情也就顺理成章了。因此，我同意调整已基本结束的看法。

　　彭涛：很难全部接受这一观点。这是因为，受五大利好的刺激，大盘形成技术性超跌反弹，在指标股中国石化提升市场重心的同时，短线游资也借题材股大肆拉升，市场人气有所复苏。但总体来看，困扰市场信心的一些关键问题如扩容问题、含B股或H股的蓝筹股股改问题还没有明确，因此，不能简单地认同大盘调整已经结束，昨日的走高，只能看作是技术性反弹而已，1150点附近还将有反复。

　　既然两位对“调整已经结束”的观点持不同看法，那么是否能各自例举自己观点的依据？

　　麦宇明：反弹行情展开的力度还需要其他利多因素的配合，国庆长假前只剩下一个交易日，因此，多头信心的重建、利多能量的积累都无从谈起，节前主要还是由短线反弹主导。再冲年线的任务需要根据节后市场各方股改博弈结果进行判断，如果经过博弈后市场重新形成股改的良好预期，大盘将站上年线。反之，如果多头在股改博弈中受阻，市场将在基本面以及技术面的双重打击下无力挑战年线，那将大大延长调整的时间。不过，开弓没有回头箭，我对大盘最终攻克年线有信心。

　　彭涛：在大盘快速调整后，市场资金面再度在1150点附近形成新的平衡，后市1150点与1200点之间将有反复。由于1150点以下是基金认同的价值区间，同时半年线以及60日均线构成了明显的技术支撑，因此，向下大幅调整的可能性不大。而在

宏观调控和周期性行业景气度下滑的情况下，缺乏基本面支撑的股改行情也很难形成持续上涨的能力，在1150点以上还有10日线、30日线、1200点、年线等多重压力，大盘向上突破难度很大，有可能形成区间震荡。

　　我们注意到，中国石化在盘中扮演领涨角色，部分权重股的作用也毋庸置疑，但是，多数投资者认为，短期还不可能形成以蓝筹股为中心的反弹行情，两位认为如何？

　　麦宇明：是的，大盘蓝筹股暂时还难以成为行情的中心。因为股改中蓝筹股大多数无法支付较高的对价，特别是最近国资委对对价比例抓得较紧，这使得市场短期机会向另一方倾斜。虽然绩差股前期的炒作有可能透支其未来对价，更无法得到长期成长性的支持，但对价预期炒作思路的转变以及市场资金的逐步换筹不可能瞬间完成，是一个过程，需要时间。因此，尽管中国石化表现出色，但大盘蓝筹股当主角的条件还未成熟。

　　彭涛：受宏观调控和周期性行业景气度下滑的影响，尤其是在三季报即将登台的情况下，蓝筹股很难再现上半年的辉煌。尽管中国石化已经止跌趋稳，但该股的走强很大程度上是新成立的包括建信基金等银行系基金，以及9月份发行成立的8家基金等建仓的原因所促成的。我们看到，G长电等G股蓝筹仍表现较弱。因此，后市蓝筹股会形成分化，在关注蓝筹股的过程中还要仔细分析其实际业绩的成长性。

　　总体来说，大盘在1130点处明显趋稳是两位的共识，如果这样，目前加仓操作是否可取？

　　彭涛：长假前后，大盘仍可能维持震荡整理的格局，因此，可维持半仓。重点关注一些短线热门题材股，像清洁

能源中的业绩增长类个股，如郴电国际等。

　　麦宇明：大盘近日大浪淘沙，使个股走势明显分化。投资者需要根据市场的变化进行甄别，淘汰弱的留下强的，这样才可以过上一个长假。短线关注两市本地股、生物制药股等。

　　作者：主持人金荣钧万国测评彭涛华林

证券麦宇明