私募基金 在阳光下发展正当时

　　苏越

　　央行行长周小川日前指出，在风险可以买卖的情况下，将来可能比较愿意承担风险的主要是私人投资类组织和私募投资的资金，今后民间财富是需要着重培养的，在政策上要考虑它们的地位问题。

　　一直以来，私募基金属于灰色地带，在资本市场上没有足够的地位。长期发展公募基金的政策，也使市场日益丧失其包容度及应有的活力。公募基金由于有政策上的大力扶植，使其处于旱涝保收的状态，投资思维日益僵化，缺乏博弈的对手，并未真正起到股市稳定器的作用。而私募基金由于没有政策上的扶植，有日益被市场边缘化的危机，这是导致市场在一个时期投资理念高度趋同的主要原因。

　　在成熟市场上，定向或私募类

理财资金的规模远大于公募类基金。多元化发展的市场其市场包容度及容量才会得到长足拓展，交易偏好及投资理念的差异化，为培育市场奠定了坚实的基础。

　　公募基金并不是人们所想象的那样是理性与规范的代表，如近期有报道称个别基金经理利用权力之便公然向股改上市公司索贿的丑闻，充分说明了单向发展一类机构投资者的弊端。由于缺乏其他性质的机构投资者的遏制，拥股自重所带来的损害投资者利益的行为将不断自我强化。

　　有竞争的市场及行业才能得到不断的健康发展。理财本身就是存在众多不确定风险的，无论是公募基金或私募基金，只要监管措施到位，都能具备为没有时间自己理财的投资者服务。市场需要稳健的投资理财服务，也需要激进的投资理财服务，有竞争才会鞭策各类理财机构更好地为投资者服务。单向发展一类机构投资者，只能是又回到原先的计划经济时代，有政策支持的特定机构来垄断一个理财市场，就必定会出现各种弊端及暗箱操作行为。

　　在沪深

证券市场日益与国际接轨的进程中，对各种性质的资金都应保持高度的统一对待，在政策上不歧视、不偏重，是吸引各种资金投资于证券市场最需要着手解决的问题。尽快使私募基金合法化，明确其法律地位，给予其公募基金同样的市场发展环境，将有利于更多的民间资金转化为真正的增量资金，从而给证券市场带来更多的活水，来提高市场的流动性及容量。