股指期货传递两大利空信号 市场扩容可反手做空

　　专家认为，一是新老划断和再融资速度可能加快；二是被迫做多的投资者可能反手做空

　　庄睿弘 每日经济新闻

　　昨日，各大财经媒体刊登证监会主席尚福林讲话，表示将适时推出股指期货。此言一出，尚未摆脱上周暴跌阴影的股市应声而跌，上证综指重挫21.80点，收于1133.24点。深 证成指也暴跌50.89点，收于2744.83点。从形态上，上证综指昨日低点已经低于8月19日的低点，形成了“一底比一底低”的加速下跌走势。

　　多数市场人士认为，昨日的加速下跌与尚福林关于股指期货的讲话不无关系。

　　著名民间全流通研究专家张卫星认为，推出股指期货的消息客观上形成了市场对股改速度可能加快的预期，从而导致了暴跌。虽然尚福林的话逻辑并没有错，股权分置情况下确实不能推出股指期货，但是目前其谈及股指期货，就让市场担心股指期货即将推出，会迫使股改加速进行。张卫星指出，目前流通股股东的话语权不够，特别是当前许多公司的对价水平普遍不及市场预期，市场还需要时间争取对流通股股东权益的维护。

　　张卫星还认为，加速股改带来的是再融资、新老划断、非流通股大规模上市的提前到来，给市场的资金面带来巨大的压力，将使投资者失去投资信心。市场担心的是，如果仓促推出股指期货，使做空有获利可能，那么原先因做多才能获利而被迫做多的投资者将反手做空，就会把股指打下去。

　　业内人士也指出，市场害怕新老划断和再融资，恰恰证明了目前股价虚高，多数股票没有投资价值，股改的对价补偿远远不够。

　　据了解，海外成熟股市中，机构投资者常在预期市场将下跌时沽空股指期货，以保护持有的蓝筹股头寸，甚至做空获利。此前也曾经传言，一些境外投资者在做空有关A股指数的股指期货，并向一些QFII借股抛售，以此打压A股指数而获利。

　　分析人士认为，有关期指的言论令市场联想起上述传言，加剧了目前的空头气氛。

　　目前，许多看多者期望半年线和60日均线能有所支撑，1100点关口也成为一个押宝点。市场人士认为，必须关注股指在上述支撑附近的表现，如果股指击穿上述支撑并仅仅产生回抽，那么跌势可能得到确认。

　　从时间上看，下月中旬面临大量公司的股改投票，流通股股东是否会否决低于预期的对价方案，很可能从基本面上决定行情的分水岭。