尚福林钦点股指期货

　　商报讯

　　从万夫所指的投机工具，到理论界热捧的创新产品，两年以来，关于设立股指期货的声音不绝于耳。在日前召开的中国金融衍生品论坛会上，证监会主席尚福林的一席发言，为Ａ股指数期货勾勒出了清晰的发展思路。

　　尚福林表示，近几年市场对推出股指期货的呼声一直很高，但由于存在股权分置问题，客观上制约了股指期货的推出。当前，我国资本市场股权分置改革正在积极稳妥地推进之中。随着股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍，为资本市场产品创新拓宽道路。证监会将积极推进与资本市场稳步发展相关的基础制度建设，统筹考虑，积极探索，适时推出股指期货等金融衍生产品，为投资者提供风险管理的工具。

　　业内就此认为，监管机构已经对推出股指期货做出了周密的部署。从设立统一指数，到权证产品的陆续亮相，以至

股权分置问题的彻底解决，一系列工作有条不紊的推进，已经为股指期货的顺利出炉做出了积极的铺垫。

　　那么中国

证券市场第一个指数期货产品究竟何时出炉呢？业内专家推测，即使统一指数能够顺应市场要求在近期推出，也还需要试运行一段时间。检验新指数与沪深指数的关联性等问题，如果能够充分反映市场变化，并且可代替老指数后才会真正运行。这种检验的过程起码需要3－6个月左右的时间才能完成。

　　众所周知，期货是高风险投资工具，未来股指期货一旦登陆股市，会对二级市场产生怎样的影响呢？乐观的分析认为，指数对冲工具有助于股市的健康运行，在暴涨暴跌的极端状态下，可能成为修正指数运行的有利武器；但大多数分析人士仍抱谨慎态度，Ａ股市场的最大特点就是无序性，众多资金一旦投入权证炒作，巨大的投机风险可能集中释放。究竟市场反应如何，只能靠时间来检验了。