郑麦震荡筑底蓄势待发

　　今年7月底以来，强筋小麦601合约总体围绕1650－1620区间展开震荡。往年进入9月中旬小麦价格会受到中秋、国庆节需求刺激出现大幅反弹，但今年企业采购即买即用，小麦采购不积极，导致同期小麦现货价格比较平稳。

　　由于2000年以来我国粮食连续4年减产，市场供应趋紧。为此2004年我国政府出台了一系列措施，使农民种粮积极性得到极大提高。今年夏粮丰收，小麦比上年增加50多亿斤，库 存充裕，对大盘构成一定压力。虽然以上因素都对小麦价格造成不小压力，但小麦价格经过6月份大幅度下跌，期价跌幅空间很小，相反由于目前小麦现货价格平稳，加上新小麦即将播种，新小麦收购价格开始回暖，以及期现货基差进一步缩小，市场需求即将开始逐步回暖，未来小麦价格仍有平稳扬升可能。

　　首先，从我国粮食总量分析来看，2004年我国粮食总产量达9380亿斤，增加775亿斤，但今年粮食总消费量在9900亿斤左右，产需缺口近500亿斤。今年粮食总产会保持基本平稳或略有增长，而消费平稳增长，尤其工业用粮增加将对后期小麦价格构成支持作用。

　　其次，小麦现货价格平稳，现货价格下滑几乎没有空间。9月份山东地区小麦价格呈现出总体稳定态势，近日该地区小麦价格普遍出现上涨。当前山东南部地区小麦进厂价格集中于1.42元/公斤，较上周上涨1分/斤；山东中北部地区小麦进厂价为1.43－1.44元/公斤，较上周提高0.05分/斤。中秋节日之后河南郑州中等硬质白麦出库价为1440元/吨，河北小麦市场价格持续上周的平稳态势，

石家庄中等硬质白麦出库价为1490元/吨。

　　另外从进口方面看，进口数量大幅减少，支撑麦价坚挺。在2005/2006年度里，世界小麦贸易预计略低于2004/2005年度，总计达到1.09亿吨，比上年降低了300万吨，这也和中国小麦进口放慢有关。2005年7月到2006年6月期间，中国小麦进口预计降低到300万吨，比上年降低375万吨。进口数量的减少，将对小麦价格起到较大支撑作用。

　　随着学生入学和“双节”到来，农民资金需求高峰逼近，农民售粮有所增加，对面粉需求有所拉动。前段时间国家规定中储粮集中收购，有利于小麦整体价格的提升。秋粮的即将上市及后期价格走势将影响小麦市场价格，但玉米产量下降，近期坚挺的价格对小麦价格构成一定的支持。

　　近期，华北、黄淮等地主产区农户已开始为小麦秋播而做准备工作，目前市场小麦供应量明显减弱，另外，9月后新小麦后熟期已结束，由于陈麦价格成本高，使用粮企业增加对新麦的采购力度，这也推动了当前新麦价格。从进口小麦成本来看，美麦在1836－2166元/吨以上，加麦在2014元/吨左右，进口成本高居不下，因此，从比价来看我国强筋小麦的价格偏低，合理价格应该在1850元/吨附近。

　　技术面上，强麦1月合约周K线的KD指标在20值附近出现黄金交叉现象，日K线均线偏离55日均线，需要向上运行，目前中期已经脱离下降管道，因此，未来小麦上涨可能性较大，并有望突破1650元/吨高点，最高至1800元/吨以上。