界龙实业股改网上交流会：传承文化 沟通美丽

　　股权分置篇

　　问题:界龙进行此次股改试点的最大动力是什么？

　　沈伟荣:股权分置问题的解决，使得非流通股股东和流通股股东的利益将趋向一致，公司治理结构将更加完善，市场公信力会大大增强，潜在投资者和债权人对公司的信任度也 会大大提高。公司还可充分利用各种金融工具对同行业企业进行并购整合以加强竞争优势。以上这些都将有利于上市公司的未来发展及其价值的提升，所有这些都是公司设计股权分置方案的基础和出发点。

　　问题:股改胜利完成后界龙公司的发展战略会有什么变化？这些战略对公司未来发展有什么影响？

　　费钧德:界龙实业(资讯 行情 论坛)股权分置改革方案的实施将解决股权分置问题，实现股东利益一致化，达成公司治理共同利益基础，完善公司股权制度和治理结构，最终促进公司长期协调发展。并就界龙实业股权分置改革事宜发表意见如下:

　　1、有利于统一公司股东的价值取向

　　股权分置改革后，非流通股东的股权价值直接与

股票二级市场价格相关，非流通股东可以通过公司股票上涨获得收益，也须承受由于股价下跌所带来的损失。而股票价格在根本上取决于公司经营业绩等基本面因素。因此公司经营状况将真正成为股东的共同关注点，股东价值取向将趋于一致。

　　2、有利于形成有效的约束机制

　　股权分置改革后，股票价格的变化将直接关系到股东利益的实现，而在股票流通状态下，股票价格是公司价值的表现形式。从而促进上市公司股东关注公司价值的核心——法人治理结构，形成上市公司多层次的外部监督和约束机制。控股股东如利用其手中的控制权来谋求利益的恶性行为，将导致其资产的更大损失，这就在制度和利益机制上制约了非流通股股东损害流通股股东利益的行为。

　　3、有利于形成良好的激励机制

　　股权分置改革后，非流通股东所持股权的流动性增强，为引入股票期权激励机制、实施股权并购等一系列有利于公司发展的金融创新工具奠定了基础。这不仅可最大限度地调动全体股东、经营管理层维护公司利益的积极性，而且可以为公司未来发展提供有效的战略工具和制度安排。

　　问题:是否有信心方案获得通过？

　　沈伟荣:股权分置改革无论对于中国

证券市场、还是界龙实业的长远发展，都具有重大意义和深远影响。界龙实业本次股权分置改革方案对于对价的支付进行了合理测算，我们相信该方案能够充分保护流通股股东的利益。从这一点来讲，对于本次方案的顺利通过，我们还是非常有信心的。

　　问题:股改方案为什么是送股，而不是采用缩股或其它方式？

　　费钧德:我们认为送股是比较简洁明了的对价支付形式，操作简单，流通股股东容易理解和接受，同时送股方案可以使公司与其他公司有一个横向比较。缩股方案由于涉及公司资本减少，根据《公司法》需要履行减资程序，时间较长。

　　问题:有提高对价的可能吗？

　　费钧德:股改对价方案系考虑多方面因素，经过合理测算并权衡各方利益，充分维护流通股股东利益，在全体非流通股股东充分协商，并与流通股东广泛沟通的基础上形成的。

　　经营发展篇

　　问题:界龙在行业中的地位和优势如何？

　　费钧德:公司以包装印刷、彩色印刷为主业，设备配置和技术水平在国内同行业中处于领先地位；2004年我们的印刷包装企业分别被中国印刷协会和中国包装协会统计排名为第八位和第四位；2004年《经济观察报》对中国上市公司信任度排名中，界龙实业名列第23位。

　　问题:界龙的产业链优势体现在哪里？

　　沈伟荣:公司按“专而精”的方向专业化分工和定向发展，具备印前制版、胶版印刷、凹版印刷、柔版印刷、塑料印刷、丝网印刷等全套加工服务功能。拥有具备强大、齐全的各类印刷印后模切、压痕、上光、压光、烫金、覆膜、淋膜、折页、配页、胶装联动线等配套加工能力，这样完备的产业链在国内的同行业中是很少的。

　　问题:公司近三年经营业绩如何？

　　费钧德:公司从1994年成立至今，已成为一家主业突出、优势独特的包装印刷龙头企业。十年来，在社会各界的共同支持下，经过界龙实业全体员工的共同努力拼搏，公司销售稳步增长，利润近年也有较大幅度增长。2004年公司实现主营业务收入为71，695.58万元，比2003年同期增长35.37％；实现主营业务利润14，095.51万元，比2003年同期增长13.46％。

　　问题:能谈谈公司的开发网络印刷计划吗？

　　费钧德:我公司数字化、网络化印刷都走在了国内同行业的前列。网络印刷，也是界龙印刷电子商务网站，包括提供个性化的数码印刷产品和商务类的印刷产品。我们的最终目标将成为国内最大的印刷、设计超市，除了为公司、单位提供团体服务外，还要为个人提供个性化服务。

　　问题:界龙目前的主要目标市场是国内还是国外？

　　费钧德:目标市场立足国内，积极开拓海外市场。公司一贯实施“走出去”的战略，积极开拓国际市场。先后取得了自营进出口权和外贸代理权资格，与海外客商展开广泛接触、洽商与合作。通过长期实际操作，界龙不断摸索国际化的运行模式，积累了不少有益的经验，成立公司国际业务部，为未来全面实施国际化发展战略奠定了一定基础。目前国外的订单每年都有大幅度的增长，

　　问题:股权分置改革后，公司有什么新项目以促进公司业绩的稳步增长？

　　费钧德:公司将继续坚持发展包装印刷主业为主，重点发展:1、界龙实业旗下上海外贸界龙彩印厂自行开发的“直接胶印低克重高强度高档彩色微型瓦楞”项目，这是亚洲领先的技术项目2、界龙实业下属永发凹印有限公司多层复合共挤材料(暨无菌饮料包装盒材料)项目，建立国产乳业饮料包装材料生产基地3、龙樱制版公司“界龙印刷电子商务网站”，推广数码印刷和网络个性化印刷服务项目。

　　问题:未来五年内，公司经营发展战略是什么？

　　费钧德:未来五年我们将进一步开拓创新，强化管理，紧紧抓住发展机遇，坚持优势产业优先发展，围绕印刷包装主业，夯实基础，加大技改投入，成立研发中心，开发高强度、低克重、环保型、节约型的包装材料和产品，开发推广节能型高阻隔性能的多层共挤复合包装材料和液体包装品，开设网络印刷崭新业务领域，以我们雄厚的主业经验和实力，积极到外省市设厂布点，扩大市场覆盖率，同时跨出国门，在海外布点接单，实施国际化经营战略。

　　金属制品、纺织器材虽然目前发展相对规模较小，但在技术和市场占有上已具备了快速发展的优势，即将进行技术设备的改造，不久就将实现产品大量出口欧美。

　　房地产业是高风险的行业，我们公司一直保持稳健发展的思路，在以后的几年中，立足浦东、配合市政府两个一千万工程，稳健的发展房地产业，坚持“控制风险、缩短周期、稳定回报”的原则，抓住浦东新区小城镇开发及政府中低价商品和动拆迁房建设，保证房地产业取得稳定的回报。事实上，房地产业的开发也是为印刷包装做好铺垫。近几年，公司将围绕印刷包装主业发展，稳健经营，争取给投资者更好的回报，

　　公司力争到2010年实现销售收入翻一番，利润翻两番，将界龙实业打造为中国包装印刷业的旗舰型集团企业。

　　—企业形象—

　　路演嘉宾:上海界龙实业股份有限公司董事长　费钧德上海界龙实业股份有限公司总经理　沈伟荣上海界龙实业股份有限公司总会计师　蒋国义上海界龙实业股份有限公司董秘　楼福良海通证券投行部保荐人　顾　峥