专家认为：券商出路在于市场化改革

　　记者 申屠青 南钱昊 北京报道

　　多位业内人士和研究者日前指出，我国证券公司面临的根本问题是“造血”功能不足，券商问题的本质特征是违法收益“私人化”与违法成本“社会化”之间严重错位所引致的巨大非法套利空间，其出路在于市场化改革，增强自身造血功能。

　　中信证券研究部总经理徐刚在北京大学金融与产业发展研究中心金融论坛上表示，我国证券公司面临的根本问题是“造血”功能不足，只靠汇金公司和建银投资的“输血”不能解决根本问题。这种失血状态很大程度是制度设计引起的。例如，在股票承销方面，不能自主配售。经纪业务上，证券公司的营业部只对着沪深交易所，不能从事做市商业务。

　　

北京大学金融系主任何小锋教授认为，券商问题的本质特征是违法收益“私人化”与违法成本“社会化”之间严重错位所引致的巨大非法套利空间。解决这一问题，微观层面上，要优化对券商内部机制的治理，对券商进行合伙制改造和完善券商高管的用人机制，建立市场化的券商高管遴选机制和动态的监督机制。宏观方面，需要完善《证券法》和有关法规，改善券商行业的监管制度，让客户特别是机构客户对证券公司进行监管，同时完善《刑法》和《民法》等现有法律，建立最高行政长官负责制，防止裙带关系在券商系统的蔓延。

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，券商未来的路怎么走，最重要的是整体转换思路，厘清监管机构和券商、地方政府和券商的关系，淡化国有背景，减少对政府的依赖，重归市场化和竞争性，从政府主导型转为市场主导型。