临近十一黄金周 行情将如何演变

　　临近“十一”黄金周，行情将如何演变，笔者作如下分析。

　　第一，政策导向暗含玄机。一切都是为了股改，本轮行情的起因就是政策面的支持。而市场在出现了绩差股大幅飙升，蓝筹股按兵不动的“倒二八”现象后，大盘蓝筹的股改则变得极为不利。因为二级市场上股价表现的平庸，必然会引发流通股股东对对价比例要求的提高。然而就目前市场平均10送3.5的水平，大盘蓝筹股还能拿出多高的对价和承诺。就此问 题，国资委有关人士表示：国企股改审批程序将进一步规范。其中提到的“从基本面出发，多考虑有利于长期发展的方案，业绩好的对价可以相对低一些”，可以看出管理层在为大盘蓝筹的股改保驾护行，后市将进入大盘蓝筹股改时期。

　　第二，从市场热点来看，游资对绩差股的炒作将至尾声。不少个股在完成了翻番走势后，获利盘的兑现要求将会升温。然而最重要的一个因素是第三季度的季报即将公布，如果第三季度业绩续亏，那么很难在第四度“咸鱼翻身”，年报公布时，肯定会有加入ST的风险。另外，关于直接退市的传言也是不利的阴影。因此，市场热点面临了切换。而以中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等为代表的大盘蓝筹股的下跌更加验证了蓝筹股即将启动。

　　第三，从技术面看，调整也是正常行为。大盘在1200点附近蓄势上攻年线时，技术指标早已超买，年线作为重要长期压力线很难有效突破。周线KDJ指标通常钝化五周时会有调整，从时间来看，本次调整也不会例外。但是整个股指的形态并没有走坏，短时间内再次出现深幅调整的可能性不大。目前股指仍处于半年线和60日均线上方，60日均线上穿半年线，按照历史走势看，上穿之时都有调整走势出现，然而上穿也给股指形成了支撑。

　　第四，中小板提前新老划断，年底之前

新股发行可能性较大，而主板新股发行还要视股改情况而定。新股发行曾经为股改让步，在股改步入正轨后，重出江湖也是不无道理。届时，资金面的影响是必然的，但是由于是中小板，如果发行节奏控制的好，不会对市场造成太大压力。

　　作者：本报特约作者 邢振宁 发自北京