股改进入多事之秋

　　连续四天的下跌，股改行情似乎已经告一段落。其实，触及一年内所有投资者买进股票平均成本的“年线”不过是此次调整的一个引子，或者是“何患无词”的噱头。从股改本身来看，很多根本性的问题已经发生了细微的改变，无论是有关管理部门的态度还是投资者最关心的“新老划断”IPO重新开闸，或者是G股被市场抛弃，似乎都在透露些许与股改行情微妙的信息。股改才刚刚开始，“开弓没有回头箭”如何为继？

　　“即使没有年线的压制股市也会跌，道理很简单，现在已经是鸡犬升天，还能炒什么？”在上周四沪综指大跌28点以后，一位私募基金的操盘手这样告诉记者，这位对市场十分敏感的业内人士认为股改行情一直就是一个超跌反弹行情，“一直没有一个领涨的板块，都涨完了也就该跌了。”

　　年线也许只是噱头

　　在更多技术派市场人士的眼里，股改行情或许嘎然而止，年线成为罪魁祸首。在他们眼里，股指是否站上年线是市场是否真正转强的标志，有人甚至将其视为牛熊分界线。不过，由于年线附近堆积了近2000亿的套牢筹码，从一开始就有很多投资者对股改行情能否顺利逾越年线持保守态度。“1200点就空仓了，毕竟年线不是那么好过的。”一位有着7年股龄的李先生告诉记者在上周初就已经出货。

　　而令人感到喜剧的是，1200点曾经也演绎过“四渡赤水”般的攻坚战，8月18日沪综指甚至就因为摸了一下1201点而导致留下一根长达44点的大阴棒。不过，千二究竟是触电还是充电见仁见智，在以后近一个月的“软磨硬泡”以后，沪综指还是站到了千二之上。在很多技术派的眼里，攻克千二是迟早的事情，因为“即使大跌，成交量仍没有减少，市场攻击力仍很充沛。”

　　如果要将这个理由用在上周连续下跌上，也能说得过去。因为虽然连跌4天，但每天平均成交量仍在100亿(沪市)以上。那么，此次触及年线的行情会不会和当初触及1200点一样也来个“软磨硬泡”般的几上几下？很多投资者还是比较乐观的，尽管跌去70多点和500多亿的市值，但主流的观点还是认为只要股改要进行，那么此波以股改护航为由头的行情就不会结束。“年线就是要这样上上下下地才能真正通过，如果一次性过了，迟早还会跌回来。跌出空间了，才能继续攻击。”

　　据接着了解，不少机构手中还是握有大量的资金，他们的目标是一旦再大跌到1100点附近又会进去。“现在没什么好投资的项目，房地产不好赚钱了，热钱都往股市里钻，乱市才能出英雄。”一位券商人士发表了这样的看法。

　　股改遭遇左右为难

　　而更多投资者担心的不是年线的压制问题，而是股改过程中出现的一些微妙的变化。“在中国炒股要听党的话，技术只是辅助作用。”

　　很多投资者表达了这样的疑惑：“既然股改是政治任务，为什么有关部门又跳出来阻挠？”这些投资者所称的“阻挠”不和谐之音，缘至于国务院国资委于近日发布的《关于上市公司股权分置改革国有股审核程序事项补充通知》以及国资委有关官员的讲话。很多分析人士从国资委这些动态中归纳出其将以央企管理者和出资人的双重身份钳制“激进”的

证监会，从而在股改中抢占主导地位。

　　来自国资委内部的声音是，目前股改的成本偏高，高对价可能会导致国资流失。股改的成本偏高主要源至宝钢等承诺用现金维持股价失败的先例，而高对价导致国资流失的担忧则来自有关官员要求不仅仅送股，还要股改公司大力创新等变相减少送股的言辞。

　　本报记者 刘柯