股改审批权下移生变 交易所主动请证监会把脉

　　本报记者 张勇 李骐 上海、深圳报道

　　掌握多大的权力，就要担负多大的责任。这似乎是沪深两地证券交易所在获得上市公司股改方案审批权时的体会。

　　“股改可以说是现阶段证券市场首要的事情，其中的干系之大不言而喻，所以我们深 感责任重大”，上海证券交易所上市公司部的一位人士告诉本报，“证监会虽然将股改方案审批权交给交易所，但实际上并未完全放权。”

　　交易所的态度已经迥异于三个月前。当时尚处在试点阶段，中国证监会解决股权分置办公室主任谢庚首次表达了要将股改方案的审批权移交至交易所的意图，交易所的反应十分积极。不过现在，交易所已经主动要求证监会把握大方向，主导审批，而交易所自己审批的股改公司则十分有限。

　　分工

　　目前沪深交易所都已经组成了

股权分置改革办公室(下称股改办)，由证监会和交易所上市公司部抽调人员共同组成，交易所方面人士担任主任，副主任则由证监会的人员担任。

　　知情人士称，“事实上，股改办的这些人员在交易所接手股改方案审批权之前就已经调至证监会配合工作了，第一、二批试点公司上报方案时，证监会就抽调两地交易所人员进京，与会里的解决股权分置办公室一起审批试点公司方案，目前这批人员也都回到了交易所。”

　　证监会解决股权分置办公室由机构监管部主任谢庚领衔，以上市公司监管部的一处和二处为主，并在证监会各部门抽调人员共同组成。

　　股改审批权下放至交易所之后，原先证监会负责股改方案审批的人员也都随之奔赴两地交易所。上市公司监管部一处的人员被派往上交所，二处的人员则被派往深交所，他们在两个交易所的股改办中都负责了重要职务。

　　实际上，证监会还对具体的股改方案审批进行了分工。

　　光大

证券投行部的一位人士介绍说：“现在报送股改方案先是到交易所网上的一个窗口提交，然后等待交易所股改办通知，如果是国资性质的或者比较复杂的方案，则是由股改办中证监会派驻的人员审批，民企或者方案简单的才是由交易所的人员直接审批。”

　　据了解，股改办中证监会的人员还将主导B股和H股的股改方案审批，甚至一些特殊公司的股改也将由他们负责。而且，知情人士称，证监会派驻人员，“应该不是过渡性质，而是要一直留到股改结束。”这样看来，这批派驻人员在交易所的工作并非短期行为。

　　业内人士认为，方案审批的这种分工，可以看成是证监会仍然在主导着股改方案的审批，确切地说应该是“抓大放小”。

　　上交权限

　　据了解，人员派驻和审批分工都是由交易所主动提出的。

　　深圳证券交易所人士表示：“在这么多上市公司中，有一些公司的股改方案终归还是要由证监会来拿主意，而如果这些公司的方案报到我们这里再转交到证监会，效率就会降低，所以我们还是希望证监会能够直接派驻人员到交易所。”

　　不过，三个月前，交易所对于审批权移交的态度却并非如此。

　　6月底，也就是在第二批股改名单出台之后没多久，证监会组织了一次全国性的券商投行座谈会，让一些券商介绍股改保荐的经验。就是在此次会议上，谢庚首次表示要将股改方案的审批权移交至交易所。

　　交易所当时的反应十分积极。据悉，上海证券交易所为推动股改向纵深发展，从7月开始采取了对该所上市公司股改情况进行摸底、组织上市公司高管培训等措施，突显交易所的市场组织者作用。

　　但随着股改全面推进，交易所意识到股改方案审批责任重大，绝非其他业务可比。

　　据上交所上市公司部的人士介绍，前一段时间，上交所内部就股改方案审批一事已经开了不少会议，相关负责人最常说的一句话就是“股改是交易所的头等大事”，因此，“交易所感觉到股改审批的责任自己可能担不起”。

　　而且，“股改由易到难，正在进入深水区”，深圳一位保荐人表示，“因为国资委的态度，可能会有一些国有控股公司的方案无法获得通过。”这样一来，对于国资性质的上市公司股改，与国资委的沟通就非常重要，交易所难以起到充分协调的作用。交易所内部人士也承认，“两个交易所仅仅只是证监会的下属部门，又怎么能够和国资委顺利沟通？”因此，在沟通环节方面，证监会也需要加以解决。

　　如此一来，交易所审批的股改公司家数自然就十分有限。