退市之后

　　文/记者王维波

　　转眼之间，大半年已经过去。随着半年报披露期结束，ST们“生存还是毁灭”的命运渐渐清晰起来。本周就有四家上市公司发布了终止上市公告，似乎是与主板市场道了声不易再见的“再见”。此前还有ST哈慈、ST数码、ST中川等先走了一步。而可以肯定的是，还会有一些公司走上这条不归路。

　　公司退市了，此前为它“欢喜”为它“忧”的各方人员命运也从此不同。公司管理人员由此得到解脱，无论另谋高就还是身陷囹圄，都不再牵挂股票的涨跌；大股东更是一身轻松，与上市公司的恩恩怨怨从此了结，从中得到“收益”的事实似乎也很有可能随风而去。然而，广大流通股股东却从此背上了负担，除了埋怨自己有眼无珠外，唯一能做的就是计算损失。

　　这种损失是看得见的，因为已退至三板的公司，其股价就是活生生的例子。上周末，在三板交易的退市公司股价大都只有几毛钱，最低的生态(原ST生态)每股只有0.29元，而退市前它的收盘价是每股3.02元，损失九成以上。这可是跳楼价啊！

　　不过，退市公司并非一无是处，除了煎熬着它的投资者外，它所反映出来的一些现象仍然为人们关注——尽管上市公司从事的行业不同、所处的地域不同、上市的时间也不同，但亏损的严重程度相同，甚至亏损的原因也惊人的相似，即被大股东或关联方大量占用资金。

　　去年大约这个时间，ST猴王的两名独立董事曾就公司的对外担保情况进行了专项说明。他们表示，截至2004年6月30日，ST猴王对外担保本金达19257万元，均为2000年前为原大股东猴王集团及其子公司提供的担保。ST大菲今年4月底的公告也披露，其控股股东及其他关联方截至2004年底共占用资金余额24921万元，而且年底比年初还增长了近2500万元。

　　众所周知，大股东及其关联方占用上市公司资金问题，是我国

证券市场的一大顽疾，尽管有关部门在加大力度解决，但它反复发作，贻害至今。本周，有关这方面的新闻也屡见报端。ST中西(600842)公告称，公司决定对一项对外担保共计1960万元计提100％的或有负债；*ST四通公告，截至2004年12月31日，公司前两任大股东及关联方共占用公司资金余额15676.24万元，公司将继续积极追讨。而还有更多的诉讼与此有关。

　　尽管上市公司亏损直到退市的原因很多，但大股东及其关联方以种种方式和手段将上市公司的巨额资金长期占用，导致上市公司资金紧张，影响公司生产经营，是上市公司亏损的重要因素。本周的一些消息表明，治愈这一顽疾的路还很长。但随着证券市场运作的规范化，上市公司与其大股东的关系将得到规范，可以相信，恶意占用上市公司资金的现象将受到遏制。