(黄金论道)金价连创新高后追涨需谨慎

　　中国银行杨志明

　　国际金价于上周四成功突破今年4月以来所形成的上涨通道阻力，接下来的每个交易日都刷新17年来高位，周四亚洲市场早盘最高触及每盎司473.75美元。

　　近来金价的走势显然摆脱了以往与美元负向联动的关系，这不乏基本面支持:金价没有 欧元所承受的政治压力，也没有美元所面临的经济风险。投机基金的买盘是推高近期金价的主力军。庞大的投机性净多头部位一方面使得潜在买盘的支持资金受限，另一方面也使金价面临持仓者巨大的获利回吐压力，可以说从8月以来这种压力一直没有得到有效的释放，这使得金价在短期内直接面临超买回调的威胁。

　　欧洲央行黄金抛售协议新的一个年度将在9月27日开始，按照该协议欧洲各国可在每一年度抛售共计500吨的黄金储备，其中瑞典央行近期已经明确宣布抛售意愿。由于2004—2005年度的抛售额度在今年8月中旬就已经用足，近来市场中一直缺乏这一主要卖方力量，这也是金价一路走高的另个主要因素。但当下周央行重获售金许可时，这也许就会成为促使金价回调的一个借口或催化剂。

　　金价在技术上的破位确立了年底之前的牛市基调，根据上述的通道计算出的理论上涨目标在483美元，而投机基金逼空的意愿也相当明显，本周以来投机基金的持续推高促使不少卖空者止损回补，短期内金价有望继续惯性上攻。投资者需要警惕的是，金价一旦出现回调其幅度也是巨大的，建议投资者在一些重要的经济事项公布前及时落袋为安，同时树立中长期多头意识，在一些关键的点位附近注意逢低吸纳，下档450美元将是颇具吸引力的建仓位置。