(新闻直击) 福特再度增持江铃

　　江铃汽车昨日公告，福特通过集合竞价交易收购公司B股32.14万股，福特持有、控制的公司股份占公司总股本的30％

　　主持人:储兴华嘉　宾:西南证券董建华

　　“市场换技术”战略基本失败

　　主持人:江铃汽车(000550)昨日发布福特增持公司股份的收购报告书。美国福特汽车公司通过集合竞价交易收购公司B股(江铃B)32.14万股，占公司总股本的0.04％，使福特持有、控制的公司股份总数达到25896.42万股，占公司总股本的30％。增持数量虽小，但引人关注。

　　董建华:这说明汽车行业以“市场换技术”的利用外资战略基本失败。以“市场换技术”为核心的利用外资战略，目标是通过建立合资企业，引进跨国公司先进的产品和技术，通过消化、吸收逐步形成自主开发能力，建立竞争优势。

　　然而20多年过去了，如今合资企业的汽车已经基本控制了中国市场，市场是被跨国公司占去了，但自主开发能力却仍显孱弱，特别是在整车、发动机、底盘的设计开发，以及关键零部件的制造等领域，仍严重依赖外方。

　　此次福特增持江铃汽车这一合资公司的股份，恰恰说明了合资公司在严重依赖外方提供技术与车型的尴尬中，不得不做出股份上的让步。福特通过对核心技术的控制，逐步延伸到对控制权的掌握，然后通过股份的增持来从法律上最后确认其控制权。

　　主持人:国家《汽车产业发展政策》对合资公司的外方持股比例做出了不超过50％的限制，福特持股增加到30％以后，会有怎样的影响？

　　董建华:福特此次增持，为其他跨国公司做出了示范，也对合资公司的中方股东敲响了警钟。虽然国家《汽车产业发展政策》仍对合资公司的外方持股比例做出了不超过50％的限制，但其意义已经不大。随着国家逐步兑现入世时所做的承诺，到2006年底，除此之外的大多数限制外资的措施都将取消，合资企业向外商控股企业的过渡恐难以避免。

　　此前，福特在南京与马自达、长安集团合资的发动机工厂，福特已经实现控股。

　　福特可能继续增持

　　主持人:由于政策的限制，福特持有江铃汽车的股份暂时无法突破50％的底线，但为其利益的最大化，福特是否会行使与江铃控股达成的优先权，继续增持江铃的股份？

　　董建华:福特曾与江铃控股于2004年12月签署备忘录。根据该备忘录，在满足相关中国法律法规和《汽车产业发展政策》及保持江铃汽车控股结构不发生变更的前提下，江铃控股同意授予福特一项收购江铃汽车股权的优先购买权。依据该优先购买权，福特可以自行决定在江铃控股收购江铃汽车股份完成后三年内或以后的任何时间受让江铃控股持有的江铃汽车不多于7％的股份，但是如果在福特行使该项优先购买权之前，江铃控股未能收购上海汽车工业总公司持有的相当于江铃汽车总股本3.01％的法人股，江铃控股向收购人转让被收购公司的股权应为5.5％。

　　根据该备忘录，如果江铃控股成功收购了上海汽车工业总公司持有的占江铃汽车总股本3.01％的法人股，则江铃控股的持股比例将达到44.04％，而在其股权过户完成后，如果福特行使优先权，则福特与江铃控股的持股比例均为37％，并列第一大股东。

　　届时，由于是协议转让，且承诺不改变上市公司的控股结构，福特不会采取此次集合竞价收购的方式，其对江铃汽车的股价不会产生直接影响。

　　江铃走上稳健发展轨道

　　主持人:目前福特已经确认长安汽车集团为其乘用车合作伙伴，其合资公司长安福特也将在南京兴建其第二工厂以及配套的发动机工厂。在此次增持江铃汽车股份完成后，福特把江铃作为其商用车基地的战略定位已经基本清晰了。

　　董建华:是的。福特已经为江铃汽车引进了全顺的换代车型V348，并加强了对全顺品牌的销售控制力度，其对江铃的重视力度显著增强。作为

福特汽车的商用车生产基地，今后江铃汽车将有可能生产福特的皮卡、重卡等全系列商用车型。有媒体报道称，江铃汽车的排产计划中，已经确定将从福特引进其重卡产品CAR－GO　，初步上市日期定于2007年下半年，年产规模将达到3万辆。

　　2005年1~8月，江铃汽车销售轻卡33607辆，同比微幅下降1.8％，轻客12352辆，同比增长34.5％，宝威销售2931辆，同比增长近4倍。在汽车行业景气度下滑的背景下，公司仍取得了稳健增长。

　　可以预计，凭借福特的技术和管理优势、公司的低成本制造、自主开发和市场网络优势，公司将进入稳健成长阶段。