市场需要更稳定的预期

　　近日大盘出现了单边下跌行情，如何让市场重新进入平稳发展的轨道中，怎样创造有利于股改深入开展的市场环境，这些问题十分尖锐地摆在了市场面前。这里显而易见的是，给投资者以更为稳定的预期，恐怕是最关键的。没有预期市场就不可能稳定

　　随着第二批股改试点的开始，管理层明确表示以后就将全面推进股改，这样投资者对股改速度方面的预期产生了疑虑。由于预期不稳定，到了7月中旬股指再度逼近1000点。虽然 在社会各方面的共同努力下，投资者在这方面的疑虑后来得到了逐步化解，大盘最终取得了“千点保卫战”的胜利。但从盘中股指的剧烈波动来看，要投资者形成对股改的稳定预期并不容易。股改的道路还很漫长，特别是投资者还不能完全根据已经股改公司状况来看清股改前景。在这种情况下，稳定股改预期就变得非常重要。没有预期股改无法有序推进

　　事实上，作为上市公司中不同类型股东之间权益的一次调整，要让流通股股东支持股改的最基本条件就是要让他们确信，股改不但不会损害其利益，相反还会带来好处，从而实现多赢。在这里投资者确信他们能够得到好处的想法就是一种预期。应该说，在有关方面关于股改的各种配套文件公布以后，这方面的预期确实清晰了，但严格说来还欠充分。由于绕开了若干关键公司，难免影响投资者的预期。中国石化的有关人员仅仅说了一句其公司股改还有很多问题需要研究，结果该公司股价就出现大跌，并连累大盘一起跌。事实已经证明，没有稳定的预期，股改不可能顺利有序推进。没有预期投资者不会有信心

　　说到底，股市就是一个信心市场，而信心又是建立在对未来的预期之上的。而目前在市场舆论不得不再度开始讨论“对价不等于流失”的时候，人们瞻前顾后，似乎从中感受到了股改进程中的某些不和谐的声音。近日市场出现大幅度回落，原因很简单：由于某些负面因素的干扰，预期又变得不稳定了。

　　申银万国桂浩明