丁险峰：保持清醒 长线投资成长股

　　海通证券 丁险峰

　　随着全面股改后第二批上市公司名单的公布，市场之前较乐观的预期终于遭遇现实的打击。虽然目前这批公司仍普遍采取送股方式，但是送股比例呈现下滑态势。这也印证了我们前期的观点，随着股改的深入，“先易后难”将会导致对价方案不断缩水，而我们估计市场定位水平在1230点附近也为本周市场的短线走势所证实。在目前情况下，我们继续建议 在1200点上方，9月份进行战略性减仓。而股指在250天线附近的假突破预示股指的短线调整目标将在1170点附近，到该位置市场会有一个短暂的反弹。

　　从市场热点看，在G天威9月份将投产50兆瓦

太阳能二期工程的业绩预期刺激下，力诺太阳、航天机电(资讯 行情 论坛)、风帆股份(资讯 行情 论坛)、广东甘化(资讯 行情 论坛)等新能源股带动大盘冲击年线，反映了市场在热点匮乏的情况下进行了最后的努力。虽然我们认为长期看，新能源股代表了未来的发展方向，但是短线上却不乏投机的泡沫。对此需要保持一份清醒。

　　由于从中线角度看，股指的上涨空间已经不大，大部分个股也已有30%的上涨幅度，相当于10送3的对价，因此，后市的选股策略主要着眼于具备中长线投资价值的个股上，操作策略以短线出击抢反弹、长线投资成长股为主。而封闭式基金所具有的避险优势，及制度阀门的可能转向，仍是继续关注该板块投资机会的理由。

　　目前整体仓位下降至40%左右。仍建议调整持股结构，以长线策略增加封闭式基金比重。

　　大盘封闭式基金:高折价率大盘封闭式基金是目前市场所遗忘的板块，但却是目前市场进入调整阶段后比较理想的避险品种，也是我们继续长线关注的对象，而小盘封闭式基金可能会在市场的下跌中丧失目前的折价优势。QFII对封闭式基金情有独钟或许也是对高折价率所蕴涵投资机会的认可。建议继续长线投资基金同盛(资讯 行情 论坛)(184699)、基金安顺(资讯 行情 论坛)(500009)、基金科瑞(资讯 行情 论坛)(500056)、基金普丰(资讯 行情 论坛)(184693)、基金兴和(资讯 行情 论坛)(500018)、基金鸿阳(资讯 行情 论坛)(184728)、基金景福(资讯 行情 论坛)(184701)，基金泰和(资讯 行情 论坛)(500002)。

　　东方集团(资讯 行情 论坛)(600811):公司具有投资型公司的部分特征，股权重估价值值得关注。公司拥有95%股权的东方家园作为国内最大的建材连锁超市之一，正与全球最大的建材连锁巨头HOMEDE　P　O　T　(家得宝)洽谈合作，东方家园资产重估价值有望达到4亿美元以上。我们看好全流通预期下公司在二级市场股价面临的重估。我们看好建材连锁行业的前景，目前依然等待由于市场的震荡而可能提供的低价位买入机会，建议在4.20元以下介入，作长线投资。

　　星新材料(资讯 行情 论坛)(600299):公司有机硅及双酚产量将有大幅度提升。由于国内自2004年7月16日起对进口初级形态二甲基环体硅氧烷进行

反倾销调查延期至2006年1月16日，导致国内有机硅中间体价格大幅上涨，将使公司2005年业绩实现大幅增长，预期2005年公司净利润同比增长52.8%，EPS为0.573元；2006年公司净利润可同比增长24.7%，EPS为0.715元。公司未来两年业绩可以实现连续增长，再融资需求可能带来良好的股改预期。提高买入价格至9.50元，作为中短线投资。