宁波华翔业绩堪忧对价不足 投资者强烈要求更改

　　记者 华文

　　宁波华翔(资讯 行情 论坛)(002048)上周甫一公布10送3的对价方案，即引起了广大投资者的强烈不满，他们纷纷要求公司提高对价。昨日，中小板有12家公司提高对价比例，宁波华翔也由10送3调整为10送3.5，但从记者接到的反馈来看，投资者对此仍表示不满，要求公司继续提高对价。

　　投资者缘何不满10送3.5

　　在这两周公布股改方案的40家中小板公司中，10送3的公司不在少数，而宁波华翔已经把方案调整为10送3.5，投资者为何单单对宁波华翔反应如此之大呢？

　　一位投资者分析道:“宁波华翔上市才三个月，今年中期业绩为什么变脸，业绩大幅下滑？今年业绩能不能保持增长？宁波华翔高管是否对公司发展前景不看好？公司非流通股股东拟定的减持价格是以不低于最新的经

审计的净资产的两倍来计，而不是一个现在就固定的价格，股改方案只是非流通股股东一厢情愿的单赢。流通股股东坚决反对，必须提高对价到10送4并拟定固定合理的减持价格！”

　　上市仅三个月，公司业绩就“大变脸”，投资者普遍认为，宁波华翔一开始推出10送3，就有心存侥幸过关之嫌，现在不得已提高对价，但宁波华翔未来发展前景不确定，不排除股改结束全流通后公司非流通股股东会大量抛售，相对于此，即使10送3.5，仍然严重不足。

　　公司未来业绩令人担忧

　　无论是上市公司经营层，还是投资者，对公司最为关注的都是公司未来发展前景。而这一点恰恰是宁波华翔最没有底气的。

　　宁波华翔主要从事汽车零部件的开发、生产和销售，是上海大众、一汽大众、上海通用、天津丰田、沈阳华晨等国内主要汽车制造商的非金属(主要为橡塑类)汽车零部件供应商之一，也是上海汇众、上海德尔福等总汽车零部件制造企业的重要配套商。翻阅宁波华翔半年报，今年上半年公司实现主营业务收入18653.93万元，较去年同期上升24.58％；实现主营业务利润3653.12万元，较去年同期下降26.13％；实现净利润948.44万元，较去年同期下降45.97％。上市不足半年，业绩就如此大幅度下降，这样的公司并不多见。

　　宁波华翔把公司业绩的迅速下降归罪于汽车行业增速放缓、

汽车价格持续下降、原材料价格上涨、公司客户过于集中等多方面的原因。虽然公司也采取了一些应对措施，但效果并不明显，或者说经营状况在短期内不会有明显改善。广大投资者在了解公司经营情况的同时，也不禁为宁波华翔未来的发展担忧。汽车行业增速放缓、原材料价格上涨，这样的趋势并不会终止，而宁波华翔的应对措施相对于此来说实在是杯水车薪。宁波华翔的未来到底会怎样？

　　有业内人士分析，宁波华翔经营的产品达到18个大项，产品分散，除个别产品外，其余在各自的单一市场占有率较低，缺乏规模优势。目前汽车行业零部件生产的大趋势是朝模块化生产方向发展，而目前该公司缺乏模块化生产能力，产品技术含量低，进入壁垒低，市场竞争激烈。另外，公司毛利率呈逐年下滑的趋势，在目前整个汽车行业增长趋缓，整车行业成本向零部件行业转移不可避免的行业大环境下，未来公司的毛利率进一步下滑的风险较大，未来业绩堪忧。

　　对此，宁波华翔不得不承认:“上述原因对公司的影响将是长期的，特别是轿车市场的降价及国际原油上涨等外部因素对公司经营业绩的影响将长期存在。”公司经营管理层认为，下半年影响经营业绩的主要不利因素仍然存在，特别是上海大众等主机厂均将降价作为主要竞争手段，各系列车型先后宣布降价，部分车型降价幅度累计超过15％，这对公司相关配套产品供货价格的稳定带来了压力。另一方面，公司新产品的供货具有时滞性，不能在短期内实现盈利。因此，下半年出现销售和利润大幅增长的可能性不大。

　　如此看来，宁波华翔对公司未来前景的确没有太大的把握。