秦洪：三个行业可以复制牛股

　　江苏天鼎 秦洪

　　近期市场概念盛行，一会儿是新能源概念，一会儿又是航天概念，与些同时，不起眼的二、三线商业股却在不知不觉中走出了上升通道:如王府井(资讯 行情 论坛)、东百集团(资讯 行情 论坛)、津劝业(资讯 行情 论坛)、合肥百货(资讯 行情 论坛)等。显然，相对于难于把握的概念炒作来说，从行业的景气度出发，寻找牛股的路径并不复杂。

　　行业景气必将导致牛股频出

　　从商业企业的经营角度来说，虽然存在着管理层管理理念的差异等因素，但细细观察后不难发现，商业企业经营具有极强的同质性，一方面是区域的同质性，大多处在城市中心繁华区域，客流量极大，而客流量又是商业企业盈利的前提要件之一，这也就意味着商业企业的地理位置决定了即便没有优秀的管理层也会吸引庞大的客流量；另一方面则是产品的同质性，绝大多数商业企业从事于百货类的批发与零售，这对管理层的要求也不是太高。所以，商业企业的经营优势具有可复制性，这就带来了一荣俱荣、一损俱损的行业特征。

　　而从近两年来的商业行业数据来看，商业

零售业经过了90年代末的洗牌之后，在商业品牌以及新型业态的刺激下，在2003年以来出现了极大的复苏迹象，行业的销售额与净利润一直保持着两位数的增长。从而在2004年开始有商业股出现了牛股特征，大商股份(资讯 行情 论坛)较为典型，而在2005年以来，此趋势有愈演愈烈的特征，广州友谊(资讯 行情 论坛)、银座股份等一批又一批商业股走出了上升通道，甚至包括ST昆百大(资讯 行情 论坛)、ST秋林(资讯 行情 论坛)等ST股的商业股。而由于商业行业的可复制性特征，敏感的资金迅速就把握住这一特征，从这些先期走牛的商业股中得出一个信号——即整个商业板块面临着淘金的机会，尤其是处于城市中心区域的商业股，因为前期流行的资产重估概念在商业股中也是可以复制的。

　　这就出现了两个有意思的现象:一是经过大商股份、银座股份、广州友谊等商业先期牛股之后，在近期王府井、西单商场(资讯 行情 论坛)、津劝业等商业股也紧随其后，在日K线上形成了鲜明的复制广州友谊等前期牛股的走势。二是行业研究报告也从前期大多围绕G综超(资讯 行情 论坛)、广州友谊、大商股份、银座股份迅速扩散至几乎整个二、三线的商业股，笔者手中能够查阅的研究报告就包括欧亚集团(资讯 行情 论坛)、东百集团、成商集团(资讯 行情 论坛)、大厦股份(资讯 行情 论坛)、王府井、合肥百货、武汉中百(资讯 行情 论坛)等。由此可见，不仅仅走势在复制，而且研究报告也在复制。也就是说，牛股的路径并不复杂，在可复制性的行业产品中，寻找可复制的牛股，是一个相对简单但却很实用的办法。

　　三个行业可以“复制”牛股

　　诚如前述，商业板块的潜力股之所以复制，主要是两个原因:一是产品可以复制；二是产品的行业背景也同样可以复制。说白了，就是行业的景气度可以像阳光一样洒遍每一个行业角落，而不会受到行业内不同企业不同管理层不同经营思路的影响。而从目前A股市场来看，至少有这么三个行业是可以复制的。

　　一是高速公路行业。一方面是因为高速公路的盈利模式是单调的，均是对车流量收流过路费。另一方面则是因为目前高速公路均受到经济增长所带来的车流量增长，只不过增长速度是10%还是15%这样的差距。值得注意的是，目前A股市场的高速公路大多是主干线，车流量增长的速度相差并不是多大，所以，高速公路板块只要有高速公路股走出牛市征程，那么就意味着行业内的其他高速公路股也有着业绩增长的推动力。正因为如此，在赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)等具有行业龙头特征的高速公路股走强之后，行业分析师开始在近期大力挖掘楚天高速(资讯 行情 论坛)、华北高速(资讯 行情 论坛)、粤高速、东莞控股(资讯 行情 论坛)、深高速(资讯 行情 论坛)等二、三线的高速公路股，此类个股尚可继续跟踪。

　　二是白酒行业。白酒行业虽然受到企业管理层不同经营思路的影响，但由于其经营思路也具有一定复制性——走高端路线，尤其是在贵州茅台(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)的经验成功之后更是如此，所以，泸州老窖(资讯 行情 论坛)的国窖1573、全兴股份(资讯 行情 论坛)的水井坊、沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)的“四星沱牌”与“舍得”、山西汾酒(资讯 行情 论坛)的“10年老白汾酒”与“30年青花瓷汾酒”等中高档白酒纷纷成为各酒业上市公司的拿手招牌，也成为各酒类上市公司业绩增长的主要路径，受此影响，此类个股大多在近期形成了上升通道，其中山西汾酒、泸州老窖与沱牌曲酒的前景相对乐观一些。

　　三是专用设备类企业。经过前些年的行业洗牌之后，目前行业集中度极高，管理层的管理水平几乎处于同一水平层次，所以，几乎可以分享行业的景气与拿到行业平均的订单，复制牛股的成功概念也很大。而在未来数年内，电网投资、城市轨道交通投资、核电等能源投资以及铁路投资等固定资产投资力度不减，所以，专用设备类企业也可应用复制牛股的经验。比如说铁路投资率先产生了晋西车轴(资讯 行情 论坛)的单边上升牛股K线，接着又产生了湘电股份(资讯 行情 论坛)，那么，对北方创业(资讯 行情 论坛)这一从事于铁路设备的个股会否也会产生同样的牛市预期呢？或者说北方创业会否复制晋西车轴、湘电股份这样的单边上升的K线呢？

　　当然，这样的复制牛股的经验可能存在着这样或那样的偏差，但由于复制牛股的经验是建立在行业景气、企业产品的同质性基础之上的，具有一定的共性，是可以应用到实战中的。而且，上述的三个行业是大行业，还有一些细分行业也是可以应用复制牛股的经验，比如说景点旅游业的黄山旅游(资讯 行情 论坛)、桂林旅游(资讯 行情 论坛)、丽江旅游(资讯 行情 论坛)与峨眉山(资讯 行情 论坛)等，值得继续跟踪并完善这一复制牛股的经验。