|
本报记者 徐建民
高对价、送股是全面股改第一批40家公司的主流，股改第一批沪市12家公司的方案平均对价水平为10送3.22股，而20家中小板公司的平均对价均在10送3以上。昨天亮相的第二批股改38家公司在类型、基本面、对价方式等方面与首批公司或试点公司相比没有明显突破，38家公司民企唱主角，特殊公司股改被押后。没有B股、没有H股、没有重组、没有权证，
甚至没有央企。显示出管理层仍遵循“先易后难、稳步推进”的股改思路。
全面股改后第二批股权分置改革公司方案与市场的期待相距较远。38家公司中，沪市13家，深市公司25家包括20家中小板。38家公司中，有32家公布了对价方案，6家中小板公司发布了提示性公告。与首批公司情况不同的是，沪深两市18家主板公司中，仅有8家为国有控股公司，民企成为主流。与首批公司相同的是，38家公司及其方案仍缺乏亮点。在对价方面，对价方式仍以送股为主，“简洁明了”符合市场效率原则；对价幅度有下降趋势，这是上市公司动态博弈的必然结果。其中，中小企业板出现了一些10送2.5的方案，而大部分公司围绕10送3制定方案，对价水平渐趋“中庸”。
这种趋势的市场影响主要是对于依赖高对价预期过渡投机炒作绩差股的行为将带来压制。沪市方面，13家股改公司清一色采用了送股方式，综合平均对价水平为10送3.04股。其中，通宝能源在送股之外，还附加了派现。
沪市13家公司分别来自全国11个省市，股本规模相对较小，最大的通宝能源总股本不过8.73亿股；最小的界龙实业总股本仅为1.12亿股。13家公司的业绩较好，2005年中期每股收益超过0.10元的有12家。深市方面，5家主板公司中，4家公司采用单纯送股方案，1家采用公积金转增股本向流通股股东转送方式，平均对价水平在2.77-2.96之间。5家公司中，有3家设置了股份追送计划，2家设置了最低减持价，1家提出了增持计划，1家设置了最低分红计划。
另外，有2家公司作出了股权激励计划。从14家中小板公司公布的方案来看，有12家采用单纯送股方式，1家公司采用送股和派现相结合的方式，1家公司采用公积金转增股本的方式。对价水平方面，14家公司平均对价水平为10送2.9股，其中对价水平最高的为10送3.5股，最低的为10送2.5股，有7家公司的方案为10送3股。承诺事项方面，14家公司的非流通股东均做出了相应承诺事项和稳定股价措施，除法定承诺外，10家公司非流通股东承诺延长锁定期，1家承诺延长爬行减持时间，5家公司设置了最低减持价格，1家公司做了减少减持比例的安排。
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
