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平均对价首次低于10送3


http://finance.sina.com.cn 2005年09月20日 08:12 北京晨报

  全面股改二批38家公司亮相

  第二批股改并公布方案的32家公司的方案依然是简单明了,仍以送股为主,其中有27家公司推出了纯粹的送股对价方案,有2家在送股的基础上再以分红的形式作为对价方案的补充,其中通宝能源最为典型,先10送2.2股之后,再10派3元(非流通股股东放弃),这样流通股股东每10股就实得3股再加5.17元。另外,还有3家用公积金转增股本再转赠的方式来完
成向流通股股东的对价支付。

  值得注意的是,本次推出的方案有滑坡的趋势。32家公司的平均对价支付水平为10送2.9股,这是自试点以来,首批平均对价水平低于10送3股。在这些公司中,10送3股以上的只有6家,并且有10余家公司低于10送3股。这明显不利于A股市场的“寻宝”热情,同时也封闭了A股市场的上升空间。

  而且,在对价方案中也存在着一定走捷径的特征,尤其是百科药业在推出10送2.5股的对价方案后,还有一个追加对价的承诺,即在未来三年内,如果净利润未达到环比增长30%以上,则启动追加程序,即流通股股东每10股再获得0.5股,表面看来很是优厚,但问题是百科药业在2004年净利润是509万元,每股收益是0.01元,那么,以此类推,到2007年净利润1117.09万元,每股收益为0.019元,这样的收益较目前的股价依然是高估的,又怎能保证流通股股东的利益呢?还不如直接送0.5股呢!

  此外,38家公司中尚有6家

中小企业板公司仅发布了股改提示公告,未公布方案。它们是东信和平、航天电器、达安基金、双鹭药业、黔源电力、轴研科技,昨天已开始停牌。

  江苏天鼎 秦洪


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