股改煤炭公司先行一步

　　记者陈亮北京报道

　　煤炭类公司在中国资本市场这次具有划时代意义的股权分置改革中走在了最前列，目前已有4家煤炭上市公司的股改正式启动，约占整个行业公司数量的30％。本报记者同时向国阳新能(600348)、神火股份(000933)等其他煤炭公司了解到，这些煤炭公司股改的积极性也很高，不少公司已经拿出了初步的股改方案，并向国资委、证监会等有关部门上报。

　　一个行业有如此高比例的公司已经启动股改，并且剩下的其他公司大都也处于“整装待发”的阶段，这是主板上市公司中所不多见的。部分业内人士认为，煤炭公司今年的业绩不错是一方面原因，同时整个煤炭行业急迫的再融资需求也是重要因素之一。

　　连续四批回回不落

　　随着全面股改第二批公司的亮相，目前约有120多家上市公司宣布进入股改程序，占两市近1400家上市公司的9％。

　　分析两批试点公司名单和全面股改后的两轮公司名单，可以发现一个值得注意的现象，从首批试点的G金牛(000937)，再到第二批试点的G郑煤电(600121)，以及此后的西山煤电(000983)和安泰集团(600408)，这4批名单中每次都少不了煤炭类公司的身影。

　　而且，这些公司也是清一色地采用送股的对价方式。其中，G金牛10送2.5股，G郑煤电10送3.8股，西山煤电10送2.6股，安泰集团10送3股。

　　由于煤炭类公司的数量总共也就十多家，因此整个煤炭行业中已有近30％的上市公司步入股改大军，远远高于9％的平均水平。

　　多家公司均在研究方案

　　除了上述四家煤炭公司，其他的煤炭公司也大都在积极研究制订股改方案。

　　国阳新能董秘李国基昨日向本报记者表示，公司现在已经制订出了初步的股改方案，现在正在国资委办手续，并报

证监会备案。

　　尽管没有透露股改的具体方案，但李国基表示，既然目前送股的方式已经被市场所接受，公司也不会再去尝试新的对价支付手段，比较倾向于送股这种方式。

　　煤气化(000968)董秘刘恩孝昨日也告诉本报记者，公司也已经制订了初步方案，正在与国资委等有关方面积极沟通。兰花科创(600123)董秘王立印则表示，尽管公司还没有出台初步的方案，但也正在研究制订之中。

　　当问及公司的对价方案是否会参照现有4家公司的对价水平时，国阳新能等公司均表示，会有一定考虑，但由于各个公司的资产质量不同，因此这不是主要因素。

　　再融资是主要动力

　　煤炭类公司股改的积极性较高，同时在股改进程中也颇受“青睐”，业内人士认为，这是由行业景气度、再融资需求等多方面因素造成的。

　　据分析，G金牛能够进入首批试点名单，首先是其业绩不错，同时股东构成相对简单，而且含有转债可以为转债类公司起到探路的作用。而G郑煤电尽管业绩平平，但由于其存在大股东占款的问题，同样具有试验性。

　　至于西山煤电，以及已经制订了初步方案的国阳新能、神火股份等公司，包括国泰君安、国信

证券、华夏证券、光大证券等各大研究机构均认为，主要是再融资的需求令这些公司对于股改热情高涨。

　　据这些研究机构介绍，在他们与西山煤电、国阳新能等公司沟通的过程中了解到，这些公司都希望在近期收购大股东的煤矿，进一步解决同业竞争或者关联交易等问题，同时扩大公司的产能规模。而要进行收购扩张，必须首先解决资金问题，再融资自然就被提上日程。今年5月，神火股份曾在股东大会上通过了发行9亿元可转债的议案。

　　不过，由于股改大幕的拉开，再融资被暂时叫停。同时，有关部门为了推进股改进程，曾多次在非正式场合暗示，股改将与再融资直接挂钩，没有股改的公司将不能进行再融资。中国证监会副主席庄心一不久前在广东省证券市场改革座谈会上就指出，今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。