沪铝下跌压力增大

　　金牛期货刘慧源

　　上周LME铝价大幅下挫，受外盘走低影响，沪铝也呈现震荡下行走势，周一沪铝主力合约AL0511以16460元/吨小幅低开，随后在16450～16470元/吨之间窄幅震荡整理，报收于16460元/吨，下跌了20元/吨。

　　虽然国家对电解铝行业实施一系列宏观调控政策，但电解铝的产量仍在大幅增加，8月份我国电解铝产量再创新高，达到76万吨，环比增长达到14%，同比增长42.6%；1～8月份累计产量达到482万吨，同比增长21.3%。在产量大幅增加的同时，出口却在急剧下降，最新的贸易数据显示，我国未锻造铝和铝合金出口自今年5月份的14.75万吨开始逐步下滑，到8月份降至6.97万吨，而进口量则没有太大的变化，因而导致我国铝的净出口量明显减少，从5月的10万吨下降到8月的1万多吨，净出口水平达到2004年5月以来的最低点。而8月下旬我国又取消了氧化铝加工贸易的优惠政策，因此后期铝的出口将会持续下降，国内供应量仍将大幅增加。

　　在供应大增的同时，铝的消费并无明显起色。目前铝的消费淡季已经过去，国内也有部分型材厂开始积极采购，但仍然难以跟上供应增加的步伐，铝的现货价格仍在持续小幅下滑。而其他国家铝的消费情况也不太理想，北美铝订单自去年下半年起就开始持续下滑，8月份同比仍下降了0.6%。在我国出口减少的情况下，日本第四季度的铝升水仍然比第三季度下降了约10%。由于飓风给美国经济造成了极大不利影响，

原油价格的高企也将对全球经济造成一定冲击，因此全球铝的消费短期内难以出现较大改观。

　　综上所述，由于供应压力大增，国内铝价的下跌压力加大，后期铝价存在一定的下跌空间。投资者可以逢高抛空。