沪铜延续弱势走低

　　上海中期蔡洛益

　　受上周五LME等国际金属市场期铜继续收低的影响，昨日沪铜平开之后早盘顺势盘跌，上午收盘时一度有所回稳并轻微回升，但午后未能延续回升的状况。收盘大多有两、三百元的跌幅。成交最为活跃的三个月合约（12月合约）报33510元较上周五收盘下跌240元。

　　交易商称LME金属市场基本金属期货上周五收盘大多下跌，据析是因为金属库存上升，且有迹象显示投资基金对初级商品市场多头走势的信心似乎在减弱。

　　沪铜交易称，国际铜市上周来出现震荡盘跌的状况，沪铜也随之回落调整。但由于上周五开始上海地区现货铜价又有起色，现货升水有所回升，因而目前沪铜正处于矛盾状态之中。

　　我们认为在上一周的下跌行情之后，随着LME交易所铜库存再度快速增加，近期LME现货/三月期逆价差出现了大幅收敛。库存增减的趋势主导了市况，而近期库存上升是削弱铜价的重要原因，人们纷纷加入获利了结的行列，重又断定库存将出现增长的基本趋势。

　　就短期而言，我们认为库存的上涨以及负面的经济指标对市场气氛造成了沉重压力。虽然有理由继续看好中期和长期的上行趋势，但受获利了结影响，铜价还将继续消化前期的涨势。从技术角度上看，3500/3510美元如果不保，LME期铜可能会进入下一个震荡箱体。