沪市13家公司方案：送股比例趋同 投资价值不一

　　昨日，沪市13家公司公布股改方案，送股比例向10送3靠拢成为最大特点，平均为10送3.06股。其中，金山股份(资讯 行情 论坛)10送3.8股，成为最慷慨的公司，安徽合力(资讯 行情 论坛)10送2.2股，成为送股最少者。

　　虽然送股比例趋同，但分析师表示，各家公司的投资价值有很大差别。有些公司在股改后将凸显投资价值，另外一些公司在经过短期炒作后，将走价值回归之路。

　　广东榕泰(资讯 行情 论坛)：对价提升投资价值

　　方案：10送3.5股点评：万国股市测评分析师王荣奎表示，该公司基本面尚可，主导产品ML复合新材料等具有较高市场占有率，近两年每股收益稳定在0.30元左右。10送3.5股的股改方案，将令公司的市盈率升至8倍，市净率升至1.3倍，从而具有较好的投资价值。75%的法人股比例，为该公司较高比例送股提供了条件。

　　但值得注意的是，今年中报数据显示，虽然公司主营业务收入与利润都呈增长趋势，但经营活动现金流量却出现减少，说明公司业绩有下滑可能，这是持有该公司股票的投资者下一步需重点关注的因素。另外，公司具有再融资压力，积极实施股改的一个重要目的是为了配股。

　　通宝能源(资讯 行情 论坛)：送股比例可再提高

　　方案：10派5.17元送2.2股点评：王荣奎认为，由于公司非流通股的比例本来不是很高，通宝能源的方案相对合理，相当于10送3.07股，可以接受。在送股完成后，公司股票市盈率是10倍多，具有较高投资价值。不过，该公司的行业周期性强，如果充分考虑该因素，宜适当将送股比例再提高一点。

　　界龙实业(资讯 行情 论坛)：非流通股小股东可能套现

　　方案：10送3股点评：相对于公司不如人意的业绩来说，10送3股的比例明显偏低。而公司现金流量连续为负值，凸显发展前景不容乐观。公司非流通股股东中，有很多小股东的持股量仅有十多万股，他们获得流通权后，套现将会成为一个现实选择，中长期股价将向每股净资产靠拢。

　　士兰微(资讯 行情 论坛)：10送4.5股较合适

　　方案：10送3.5股点评：送股比例在主板公司中不算低，但公司居高不下的股价已将该因素充分消化。王荣奎表示，作为一家主营集成电路的高科技公司，士兰微行业周期性强，业绩有下滑趋势，现在的股价即使在送股之后仍有高估倾向。其实，从公司股东与股本结构看，其送股比例应更高一些，10送4.5股比较合适。

　　株冶火炬(资讯 行情 论坛)：送股高于平均水平

　　方案：10送3.2股点评：上海证券研发中心高级分析师彭蕴亮认为，从对价比例看，该股高于平均10股送3股的平均水平。在10送3.2股后，公司市盈率将降至15倍。作为次新股，公司股价处于底部区域，后市应有投资机会。

　　安泰集团(资讯 行情 论坛)：对价基本可以接受

　　方案：10送3股点评：彭蕴亮认为，从财务数据看，10送3股后，公司的投资价值将得到提升，送股比例基本可以接受。另外，大股东承诺在三年内不减持，在此后两年内减持价不低于每股7元，有利于增强流通股股东信心。

　　江南高纤(资讯 行情 论坛)：对价在同类公司算高的

　　方案：10送3股点评：公司的股权结构比较分散，10送3股的比例在同类公司中算是比较高的。送股完成后，公司市盈率将降至12倍，具备较好投资价值。公司涤纶毛条和涤纶短纤维年生产能力在国内处于领先地位，其生产装备等也居全国前列。

　　金山股份：送股比例不算高

　　方案：10送3.8股点评：在方案公布前，公司的股价已上升了50%。由于该公司业绩差强人意，投资者对高比例送股寄予比较高的期望。由于每股收益呈下降趋势，10送3.8股的方案并不算高。

　　浙大网新(资讯 行情 论坛)：非流通股股东不愿多送

　　方案：10送2.5股点评：公司对价低于平均水平。由于公司上市以来业绩平平，现在的送股比例不足以有效提升公司股票的吸引力。从公司股东结构看，非流通股比例不高加上股东分散等两个因素，可能是制约公司送股水平的主要原因。

　　柳化股份(资讯 行情 论坛)：对价还有上升空间

　　方案：10送3股点评：若以10送3股计算，柳化股份送股后的市盈率为16倍。从成长性考虑，这样的市盈率已具备投资价值。基金等机构对该股也比较认同，前10大流通股股东以基金等机构为主。但考虑到该公司第一大股东柳州化工集团持股比例达57%，公司送股比例应还有上升空间。

　　博汇纸业(资讯 行情 论坛)：公司吸引力增强

　　方案：10送3股点评：10送3股后，公司市盈率不足12倍。作为一家成长性较高的公司，股改将进一步增强公司股票的吸引力。近几个月以来，公司股价未经大幅炒作，后市比较看好。

　　黄河旋风(资讯 行情 论坛)：对价比例远低于股价涨幅

　　方案：10送3股点评：公司主营金刚石制石，在国内具有较高市场占有率，但成长性不足。10送3股的方案，相对于公司最近已涨了近50%的股价来说，显得偏低。

　　安徽合力：对价远低于平均水平

　　方案：10送2.2股点评：该公司具有较高的账面利润，并吸引了多家机构扎堆。公司股价最近涨幅超过50%，但送股远远低于平均水平。从近几年的分红水平、融资活动、每股现金流等指标看，该公司分红不高，但融资需求大。