博汇纸业 成长性提升对价含金量

　　记者 徐玉海 济南报道

　　造纸业首家股改公司博汇纸业(资讯 行情 论坛)(600966)今日公布股改方案:每10股送3股。控股股东山东博汇集团还做出特别承诺:其所持有的非流通股份自获得上市流通权之日起，在36个月内不上市交易或转让；此后若通过上海交易所挂牌交易出售股票，出售数量占博汇纸业股份总数的比例在12个月内不超过总股本的5％，在24个月内不超过总股本的10 ％。

　　公司董事会秘书杨升向记者表示，对价方案是在综合各方因素，充分考虑流通股股东利益的前提下制定的。参照香港、日本、美国等成熟市场造纸业公司的估值水平，公司合理的

股票市盈率应为10－12倍，对价区间为每10股送0.32股－2.38股。但为给流通股股东保留未来股票增值的空间，非流通股股东将对价水平提升至每10股送3股，较上述区间中位数高出127.27％，全面向流通股股东让利。

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证券预计，博汇纸业2005年度实现净利润将不低于1.2亿元。据此计算，公司2005年每股收益预计在0.55元以上。

　　杨升表示，公司良好的发展前景，将使广大流通股股东获得的对价更具有含金量。公司首发募集资金投向的20万吨高档包装纸板(主要为白卡纸)项目去年末投产，目前已成为公司显著的业绩增长点，今年上半年，公司主营业务收入、净利润分别同比增长了91.45％和52.21％。随着公司10万吨/年杨木化机浆工程投产，以及白卡纸价格逐步回暖，公司产业链与规模优势将更加明显，业绩持续稳定增长可期。