以一博十 摇港股渐成理财新宠

    作者：戴弈　罗焱 来源：中国经营报

　　作为一个公开的秘密，已经有为数不少的内地人到香港开设股票账户，参与香港二级市场交易。而最近，在上海淘金的香港券商们又开始活跃于另一个业务——拉内地客户买香港上市新股，这种业务最大的吸引力在于投入1元本金，券商可以提供9元的融资额度。

　　据香港券商介绍，香港市场注重保护中小投资者的利益，往往只要参与新股申购，投资者就或多或少分到一些新股配额，而质量比较好的公司正式上市后股价通常都会高于申购价，所以投资者“摇新股”一般能赚钱，在香港有很多散户用这种方式投资。在香港券商的推荐下，现在一些内地投资者也开始尝试这一新的理财方式。

　　操作简单 资金安全

　　据记者了解，多家香港券商正在内地大力推广到香港“摇新股”(申购新股)的投资方式。与内地操作有所不同的一个地方是：香港允许最高放大10倍的保证金交易。也就是说，如果投资者手上只有10万港元，他可以向证券公司借90万港元，从而申购100万港元的新股。

　　投资过程并不复杂。投资者可以先在香港券商处开设证券账户，将自有资金打到账户上，然后向证券公司借更多的钱，申购即将上市企业的新股，等“中签”(获得新股配额)后以申购价购买中签数量的新股，等企业正式上市后将股票抛出，归还证券公司借款的本金和利息，再扣除去佣金等手续费以外的部分即为投资者的收益。

　　在长期的中港资金往来中，这个过程的不少环节已经相当快捷简便。例如开户，严格地说是需要内地居民亲自去香港办理，但一位香港券商工作人员告诉记者，实际上国内居民现在开香港证券账户很方便，个人开户只需提供身份证复印件，并填妥公司提供的登记表，余下的事情券商会帮忙办理；而企业只要凭营业执照、法人证件和股东大会决议就可以在香港任何一家券商开户。

　　目前对国内投资者的主要限制其实是外汇管制，但外币甚至人民币还是以各种途径流出海外，比如通过汇款，或托人带入香港等。针对一些大资金量客户的地下操作方式，记者在本报较早前《QDII迟迟未动“灰色通道”加速内资流出》报道中有具体描述。(中国内地企业开具一张相应金额的银行本票，交由香港券商在内地的分支机构保管，同时企业以法人身份在香港一家银行开立存款账户，在券商处开立证券投资账户，香港券商负责联络港元的提供者，提供者将相应数目的港元存入该企业在香港的银行存款账户，企业确认港元到账后，内地的银行本票兑现。)

　　记者发现，最近海外金融机构不再像记者在该报道中提及的，直接帮助客户将人民币转移至海外换成外币。但记者在以投资者身份致电询问开户事宜时，还是有部分机构会隐讳地提及有一些“朋友”可以帮助投资者将钱弄出去。

　　就资金存放在香港是否安全的问题，记者询问了多家海外金融机构，得到的答复都是：现在网络很发达，早已不是几个人成立一家公司就可以拉客户的时代，虽然不能绝对保证客户不受骗，但目前在中国的机构都是合法的。客户在选择开户金融公司时可以通过电话或网络的方式了解该公司是否是相关市场的交易所成员，同时客户资金必须存放到指定托管银行，如中银香港、汇丰。

　　放大10倍 自担风险

　　据券商介绍，这种投资方式的收益率与资金量、所投资的股票都有关系；风险则主要在于，并不是所有新股上市后的价格都高于申购价，又或是股票不能及时在较高位抛出套现。

　　一位香港券商的市场人员告诉记者，去年一位内地客户用10万港币现金全部放大申购新股，一年收益率达到130%。今年情况差于去年，但只要参与申购评级高的公司的新股，收益率仍会相当可观。

　　他表示，由于香港市场注重保护中小投资者的利益，申购资金越少，中签率反而越高。比如，上述自有资金为10万港币的客户，如果自有资金换成50万港币，按同样的操作模式，那么收益率大概是在60%左右，而不会是130%。

　　资金放大可以增加收益，但也为投资者带来了更大的风险，因为并非所有新股上市后的价格都高于申购价，而且股票越多，及时全部抛出套现的压力就越大。香港亨达财富管理公司一位人士告诉记者，证券公司提供给投资者申购新股的钱其实都来自银行，因此实际的借款审核人是银行。银行在借款时会有一定的风险控制措施。

　　银行考虑的一个重要因素是投资者所要申购股票的市场反应。如果股票获得超额认购的倍数不高，说明市场对股票反应不热烈，那么抛售就容易有问题，股价也不会受到追捧。银行往往在股票获得超过10倍的超额认购后才会借钱给投资者。事实上，中签率一般小于10%。但即使只有3%的中签率，只要股票上市价和申购价之间存在差价，投资者仍然可以赚到钱。

　　另一家券商人士告诉记者，为了控制投资者和公司的风险，香港券商“摇新股”时并不是每次都提供最高的放大倍数给客户，而是会根据不同新股的市场预期给出投资建议，同时按照风险评估的情况给予不同比例的放大倍数。

　　亨达财富管理公司人士表示，尽管各方都会提供一些风险控制措施，但如果发生损失，还是要由投资者自己承担，因此投资者不应盲目申购新股，尤其建议不要买那些大家都没有听说过的公司股票；而类似交通银行这样的国内著名公司首发新股，参与者的收益一般都可以保证。