首笔信贷资产支持证券即将发行

　　记者　王妮娜　上海报道

　　国内首笔信贷资产支持证券(ABS)即将进入银行间市场发行。作为这项金融创新产品的发起人，国家开发银行昨日在上海向机构投资者揭开了ABS方案的庐山真面目。国开行副行长高坚表示，目前相关准备工作基本就绪，发行方案已经报送主管部门进行审批。

　　国开行将从油、电、煤、运等行业的优良贷款中，选取正常和关注类资产构建“资产池”。其中，2004年新开工和贷款金额较大的项目包括2008年北京奥运会建设项目、江苏田湾核电站项目、上海城市轨道交通、大连港、南水北调工程、石油储备项目、双鸭山电厂等都将入选。

　　开行在担当ABS

证券发起人的同时，还将身兼贷款服务机构。高坚强调，以优良的资产组合作支撑，加上国开行较高的贷款管理水平，有利于将资产支持证券的投资风险控制在较低水平，并保障投资人较高的回报。

　　此次ABS证券由中诚信托公司发行，中国银行作为资金保管人。按照国际

资产证券化的通用模式，国开行发起的ABS证券，运用计量模型对资产池的现金流进行分析和压力测试，根据测算结果对现金流进行结构性安排，设计出证券的分层结构，并得出各层的预期收益水平。

　　在发行方式上，首笔ABS将采用公开招标的办法，且发行之后证券可以上市交易。据介绍，这样投资人不仅可以在

资本市场以公开、透明的方式对ABS证券进行定价，更重要的是ABS证券上市后，将不能流通的信贷资产及其可预见的未来收入转变成为资本市场可销售和流通的金融产品，可满足不同投资人的需求和不断变化的投融资需求。