陈三贤：含B股公司的风险面临释放

　　泰阳证券 陈三贤

　　市场整体运行:周四，上证指数(资讯 行情 论坛)涨0.02点，深综指涨0.58点，两市股指收出高位小锤形。两市共成交207.07亿元，与周三相比萎缩16.39%。周四个股走势相对沉闷，涨幅榜上，仅有6只股票以涨停报收(不计ST股)，跌幅榜上，除重庆啤酒(资讯 行情 论坛)与海印股份(资讯 行情 论坛)跌幅较大外，其它股票跌幅不大。周四上海市场427只股票 上涨，378只下跌，105只平盘；深圳市场288只上涨，238只下跌，97只平盘，两市下跌个股与上涨个股之比为0.8613，创出近期高点。下跌个股明显增加显示市场风险有所扩大。

　　昨日市场消息波澜不惊，但有报道称本周末含B股及H股公司将推出股改方案。受此消息影响，上工申贝(资讯 行情 论坛)、海欣股份(资讯 行情 论坛)等含B股的上海本地股走势活跃，不过两只龙头品种轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)与氯碱化工(资讯 行情 论坛)走势稍弱，显示出市场对已经被充分消化的利好保持谨慎。另外，在科技股持续活跃之后，市场传出了国家下决心转变经济增长模式，大力发展高新技术产业的消息。

　　板块动向:从行业看，周四上海商业指数(资讯 行情 论坛)及深圳木材、水电、石化、造纸、农林、采掘、IT等指数走势稍强，而深圳食品、传播、金融等指数走势较弱。整体而言，周四受大盘陷入盘局影响，各行业指数涨跌不大。不过从个股涨跌看，医药、电子及化工类股票走势略强，两只医药股交大昂立(资讯 行情 论坛)与广济药业(资讯 行情 论坛)以涨停报收，丰原药业(资讯 行情 论坛)也进入涨幅榜前列；法拉电子(资讯 行情 论坛)及太工天成(资讯 行情 论坛)等电子IT类股票也同样受到投资者追捧。在大盘陷入盘局的同时，近日市场主力似乎正在失去主攻方向，体现在行业上就是很少有行业板块能持续走强，尽管受上市公司盈利增幅下降的影响，今年以来市场行业特征正在淡化，但领涨行业的持续丧失必定对市场中期走势造成不良影响。

　　从风格板块看，周四继续延续题材股强于价值股的格局。除上海本地股受消息刺激走势较强外，周三跌幅较大的ST股也进入两市涨幅榜前列。根据聚源数据统计，近两个月，两市83只含B股的A股平均涨幅38.26%，其中轮胎橡胶与氯碱化工两只股票涨幅超过100%，另有22只股票涨幅超过50%，无论从整体还是从个股看，该板块的涨幅远远超过市场平均水平。与此相比，含H股的A股走势略弱，但其仍然强于市场平均水平。近两月，29只含H股的A股平均涨幅28.24%，其中吉林化工(资讯 行情 论坛)涨幅超过100%，广船国际(资讯 行情 论坛)涨幅也达到了78.31%。

　　按照目前市场的理解，含B股及H股的A股的上涨动力主要来自对股改的良好预期，但事实上此两类股票的股改牵涉到国内股东与境外股东的利益协调问题，很难想像含H股及B股的公司对流通股股东的补偿能高于纯A股公司。

证券市场始终是一个预期主导的市场，在投资者的预期没有破灭或兑现之前，预期仍然可以主宰股价走势。但对于前期涨幅极大的上海本地股而言，无论预期是兑现还是破灭，均可能成为股价趋势的一个转折。因此，含B股及H股公司股改的进展必须引起投资者的高度关注。