合并是大势所趋

　　(上接A01版)那么，什么时候才是解决B股问题的有利时机呢？大多数分析人士认为，2－3年后才可能考虑解决B股问题，到时A股股改基本完成，人民币也逐步可自由兑换，B股问题的解决自然水到渠成。

　　张长虹认为，A股股改完成后，两个市场都有了充分的定价能力，同时，人民币可自由兑换也使得外资股东可任意选择持有的币种，B股问题的解决就会相对简单。陆洁华也认为 股改完成和人民币自由兑换是解决B股问题的恰当时机。

　　至于解决方式，市场几乎不约而同地认为应该选择最简单、最直接的方式，那就是宣布A、B股合并。对于同时含有A、B股的公司，一份B股换一份A股，对于仅有B股的公司，则相当于在A股新增一家上市公司。

　　由于目前A股相对B股仍存在明显溢价，将来合并A、B股会否再次引发市场动荡呢？张长虹认为问题不大，一方面，相对A股来说，B股总市值不大，目前两市B股总市值仅约700亿，甚至比不上一只A股大盘股的总市值，因此对于市场的扩容压力有限。另一方面，虽然目前A股仍较B股有较高溢价，但股改会降低A股的估值。同时，一旦将来市场形成A、B股合并的预期，必然促使B股股价向A股靠拢，最终实现两个市场股价的自然接轨。