建行IPO初定10月路演 降低计划售股中公募比重

　　(记者 傅春荣 15日北京报道) 建行承销商之一中国国际金融有限公司高层人士日前表示，建行IPO路演初定于10月上旬，预计其筹资规模将不会超过56.5亿美元。上市在即的建行，相对于不断加大各种投资合作力度，对于近期的种种传闻，建行的态度慎之又慎。建行宣传处相关负责人表示，现在所能看到的关于建行上市进程中的各种消息，他们都持怀疑态度，尤其在目前这样一个阶段，他们对此更加不会予以任何评论。

　　据悉，为了获得良好的市场表现，建行大大降低了其计划出售股份中的公募比重，决定将面向散户发售的股份占比从原来的10%降低到5%，其余95%的出售股份将面向机构投资者。而在面向机构投资者出售时则可能采用分层定价模式，即按照约定禁售期的长短，确定不同的入股价格。

　　业内人士分析，根据一般的禁售期规定，这一期限可以从半年到3年，甚至更长至5年左右。建设银行以及中国银行在IPO之前引进战略投资者时均设置了较长的禁售期。譬如苏格兰皇家银行、李嘉诚的私人基金和美林集团均承诺在未来3年内一直持有中国银行的股份。

　　香港某投行家表示，这种分层定价的方式很少出现也不太合理，因为对于散户而言显失公平。建行此次筹资金额巨大，设置禁售期是为了避免部分机构投资者在IPO后迅速抽走资金套利，造成股价发生剧烈波动。另外，建行此次保荐业务带来的收入估计高达1.5亿美元，吸引了众多国际投行来竞争保荐人资格。据消息人士透露，建行的保荐人名单已经确定，为

摩根士丹利、中国国际金融公司。摩根士丹利和中国国际金融公司长期担任建行的财务顾问，而且摩根士丹利与建行共同投资参与设立了中国国际金融公司，摩根士丹利和建行分别持有该公司42.5%和35%的股权。这些证据均显示建行与保荐人关系非常密切，因此，港交所上市委员会非常关注建行与保荐人的密切关系是否会影响其自主性及信贷问题。