经济放缓无需过度担心

　　(上接A01版)

　　根据经验，货币供应量与贷款增速的变化与CPI关联度相当高，且领先CPI变化6个月左右。在本轮经济调整中，M2于今年3月见底，以此也可推断，CPI很可能在未来一、两个月内触底。而如果M2增速能保持16％－17％一段时间，明年CPI的走势将更为明朗。

　　GDP见稳？

　　分类指标有喜有忧，那么开始缓缓回落的宏观经济下一步又将如何演绎？

　　长期从事宏观形势研究的国家信息中心预测部主任范剑平认为，从周期因素看，经济扩张已经越过巅峰，大批投资项目陆续投产形成新的供给能力，供过于求、价格下跌已成基本趋势。但是，金融机构资金较为宽裕，衡量投资成本的各种要素价格，特别是利率水平仍相对较低，各地追求高速增长的惯性冲动仍然较大，同时，出口需求依然旺盛。经济中升温和降温的两股力量将相持一段时期，经济有望进入稳定增长期。

　　他指出，由于这一轮由消费结构升级、城市化加速等因素引发的经济总量扩张，对产业结构调整的影响深度大大超过以前历次经济周期。从中周期的角度分析，我国仍处于中期扩张阶段。当前，重加工工业投资高潮开始退却，但生产能力的扩大对

能源交通等基础设施建设方面提出了新要求。加工工业与基础产业固定资产投资热潮此起彼伏，决定了我国短周期减速调整的幅度不会太深。