股改高额提成令券商皆兵 争抢项目使出浑身解数

　　记者 陈劲 深圳报道

　　“告诉你一个发财的机会。如果你能够帮我们公司拉到股改的保荐项目，按保荐收入5％给你提成。”某券商办公室人士在电话中小声向记者表示。股改全线铺开前后，记者接到多个证券业内人士的电话，其中包括券商办公室、研究所和营业部的人士，而话题都是围绕“拉项目，高提成”。

　　参与股权分置改革是券商目前唯一可做的投行业务，所有具备资格的券商都倾尽全力争抢股改项目，导致券商间的竞争非常激烈，特别是在股改保荐业务拓展到所有保荐机构之后，竞争者数量的增加更使其白热化。

　　一位中型券商的相关人士向记者介绍了该公司对股改项目的业务提成办法。“只要能拉到项目，无论是谁，都可以获得奖励。”该人士首先强调，该办法的奖励对象为公司外部中介机构或人士。在奖励额度方面，则以项目协议收入总额为基础，采取分段累计提取方式计算:100万元以下(含)提取10％；100至200万元(含)提取20％；200万元以上提取30％。“如果你能够拉到一个项目协议收入为250万元的项目，就可以获得提成45万元”。

　　另一家券商的办公室人员则向记者表示，此前公司内部召开了一个关于开发保荐项目的专题动员会，包括公司办公室在内的公司所有职能部门都分到了任务，当然同时还许以高额的奖金，“如果你能帮我拉来一个项目，我把奖金都给你”。一家保荐机构的相关人士还告诉记者，某地方国资委曾打算为下属的上市公司股改指定保荐机构，消息一传出即引发了众保荐机构的一致反对。他们联合起来，向有关部门表达了反对的意见，在相关部门的斡旋之下，上述地方国资委最终做出了让步，要求下属的上市公司自己上报两家保荐机构备选，最后由国资委选定其中一家。业内人士指出，国资委作为上市公司的大股东，由其确定保荐机构原本无可厚非，“但这样的结果将是挤压了很多保荐机构的业务机会。现在竞争异常激烈，保荐机构群起而攻之也在情理之中”。

　　虽然面临激烈的竞争，但从目前的情况来看，传统强势券商仍然把持着股改保荐市场的话语权。相关统计资料显示，截至目前，共有45家上市公司完成了

股权分置改革工作，另有40家上市公司的股改工作正在进行当中；共有34家保荐机构分享了这85家上市公司的股改保荐业务。在34家保荐机构当中，有7家保荐机构获得的股改保荐项目数量超过4个，这7家保荐机构的项目数量总计41个，几乎占去了已进行股改上市公司总数的半壁江山。

　　不过，业内人士认为，虽然从目前的情况来看，股改保荐市场还没有惠及一些中小券商，但随着股改的持续深入开展，将会有越来越多的保荐机构可以分得股改保荐市场的一块

蛋糕。该人士分析指出，上市公司数量众多，传统强势券商无法做到面面俱到；而且在渠道上，少数几家券商的势力范围也难以达到全部覆盖的程度；此外还有保荐人数量的限制，虽然要求的股改项目保荐人数量已由试点时的三个降为一个，但还是有一定的限制，“少数几家券商完全垄断股改保荐市场的情况显然难以出现”，事实上，不仅在保荐人方面，在投行人手上，大券商也难以在短期内安排过来，这从近期众多保荐机构纷纷发广告招聘投行人员就可以看出来。

　　而据记者了解，一家有望进入第二批股改的公司，聘请的保荐机构就是一家名气不大的中小型券商。公司人士告诉记者，这主要是因为公司与这家券商的历史渊源较深。对于该中小型券商是否真正具备投行实力的问题，上述人士认为不用过于担心，“如果该保荐机构无法独立完成保荐工作，那可以采取财务顾问的形式与其他券商合作”，当然，保荐费也要由两家券商瓜分了。