金信研究员集体跳槽 成都证券捡到了便宜

　　□本报记者 闻涛

　　金信信托旗下的上海金信管理研究有限公司(下称金信研究)，曾经是一家定位于卖方研究的独立研究实体，其推出的研究报告在业内颇具影响，并一度成为社保理事会的合作单位。然而，随着金信信托对内部研究资源的整合，金信研究的卖方定位被彻底放弃，改为内部业务提供支持。更吸引眼球的是，金信研究所属的30多名研究员队伍投奔了刚刚完成增资 扩股的成都证券，成为今年以来证券市场上规模最大的一次集体跳槽事件。

　　金信研究曾经的荣耀

　　作为

证券研究机构，金信研究身上有诸多特殊之处。首先是其脱胎于信托公司，不像一般的证券研究所那样背靠证券公司；其次是金信研究在成立之初就是独立运营的法人实体，这决定了其卖方研究的角色定位。

　　金信研究的报告很快就在业内打出了名气，南京地区一位市场人士告诉记者，在当地的机构投资者当中，金信研究的报告大有市场，据称，金信的报告对投资具有很强的指导意义，特别是短线投资，报告的预测非常准确，甚至有的市场人士将金信研究报告与中金公司的报告相提并论。

　　金信研究的报告质量也得到了其他券商研究机构的认同，浙江一家券商研究所负责人就对金信报告的质量赞不绝口。另外，金信研究的成果还获得了基金公司甚至是社保理事会的高度认同，记者手中拿到的一份社保理事会证券综合评价结果显示，金信研究所得评分排名非常靠前，竟然高于赫赫有名的中金公司。

　　高质量的研究报告需要有大规模的研究投入，金信研究也不例外，该研究机构高峰时期的研究员队伍将近70人，有不少研究员来自知名的券商研究所，据称金信研究为这些研究员开出了非常诱人的价码。

　　遗憾的是，这种“产销两旺”的局面没有持续太长时间，在外资入股金信信托的同时，内部研究机构的调整也被提上日程。金信信托有关人士在接受记者采访时说，收缩金信研究的规模是集团内部研究资源调整的一个举措，目的是为了更好适应集团的发展，虽然金信研究作为实体还存在，但服务对象将由对外转向对内。该人士坦言，大规模进行研究投入的确有些浪费。

　　接盘者成都证券

　　能够接纳金信研究几乎所有的研究人员，并且维持研究人员的薪资待遇基本不变，成都证券的举动在业内引起了广泛的关注。让外界很难理解的是，像成都证券这种规模的券商竟然有此魄力，该公司目前的研究团队规模已经超过了一些中型券商。

　　成都证券的前身是成都证券经纪有限责任公司，今年上半年经过增资扩股，名称变更为成都证券有限责任公司，注册资本由1.28亿元人民币增至5亿元人民币，目前属于比照综合类券商。

　　在增资扩股之前，成都证券只有单纯的经纪业务，12家证券营业部中有11家位于四川省内。由于没有涉足高风险业务，成都证券保持了较好的资产质量。据了解，成都证券2004年在全国29家经纪类证券公司中利润总额、净利润、营业利润率、营业收入支出比等指标均排名第一，净资产收益率排名第二；2004年扣减资产减值损失后利润总额在全国证券公司中位居第20名；2004年扣减资产减值损失后人均利润总额在全国证券公司中位居第16名。

　　成功实现增资扩股后，成都证券开始了自己的扩张之路，充实研究实力就是其中的举措之一。成都证券人士称，公司打造研究机构最初的想法，就是要走卖方研究的道路，争取为基金等机构客户提供服务。该公司的研究所设在了机构林立的上海，应该就有这个方面的考虑。虽然成都证券研究所目前已具备相当规模，但扩张的计划仍在继续，下一步还准备充实个别行业的研究力量。

　　外界有观点认为，成都证券能够接收金信研究的研究团队，从长远来看是捡到了便宜，任何券商在短时间内都很难招到这么多高素质的研究人员。对此成都证券人士认为，两家研究机构同在上海，又恰逢对方的大批人才有流动的需求，所以才促成了公司研究所的大批进人，应该说两方面的机会都比较契合，虽然客观上加快了公司扩张的步伐，但捡便宜之说并不合理。