(交易所债市日评) 国债维持平稳 长债将寻支撑

　　银河证券冯琛

　　周二，交易所国债指数继续在高位运行，收盘指数创出新高。当日，沪市国债指数以107.61点开盘，随即缓慢上行，下午指数上行速度有所加快并创出107.66点日内高点，最终收盘于107.64点，成交量有小幅放大。沪市企业债缩量上行，最终指数收于115.19点，成交金额缩减至6673万元。多数企业债呈现上涨走势，但大多数债券成交萎缩，市场没有明显热 点。

　　从国债个券走势看，长期债的回落以及中期品种的上行是当日市场的显著特点。010505、010509、010408等中期品种处在领涨位置，而010504、010303等长期品种逆市下跌。整个债券市场，上涨债券的范围明显加大，多数债券的日K线组合显示各券目前走势较为强劲，此种走势有望得以延续。另外长期债虽然处在下跌当中，但技术指标显示长期债不会出现急速下行走势，而是会在短暂回落后获得支撑，此后长期品种很可能维持震荡下行或横向整理。

　　昨日基本面仍然是波澜不惊，在先期进行的央行公开市场操作中，不论央行票据的招标利率还是回购利率都与8月中旬的水平保持一致；而在下午进行的短期国债招标虽然招出了1.15％的收益水平，明显低于此前预期，但是中标边际已经达到1.30％。结合上述市场表现不难发现，目前市场仍然处在流动性富裕的状态，但是机构对收益水平的要求逐步理性，那种依靠不断降低收益水平来获得债券的操作方式已经为市场所摈弃，因此可以肯定目前市场的债券定位将以平稳为主要特征。债券市场近期的走势将以这种大背景为基调，并结合市场心态、机构策略变化、敏感消息等因素小幅波动。