沪综指成功收复1200点 冲锋终于越过关口

　　【本报讯】(记者王欣)昨天是股改全面推开的第二天，首批40家上市公司的股改方案也全部亮相。经过早盘的犹豫之后，沪综指于午后再次向1200点发起冲锋，这也是今年8月18日以来，第5次冲击1200点整数关口，结果首次在收盘时立于1200点之上。

　　市场分析人士认为，在前两批股改试点股的炒作过程中，股改的“寻宝”效应已经产生明显的赚钱预期，股改已成为目前对市场资金最有吸引力、最具推动作用的市场因素， 无论是市场游资，还是以基金为首的机构投资者，都已深深卷入其中，并对自己的持股结构作出了相应调整。因此，随着股改进程的不断推进，基于这种预期的波段行情就会随时出现，从而营造持续不断的局部投资热点。

　　但是，在宏观经济放缓的背景下，又不能对股改行情存有过高的预期。天治基金的最新研究报告提出，股改的全面推开使对价行情有望延续，并有可能掀起一轮新的股改高潮。而从目前的情况看，市场对再融资、流通股本扩张乃至新老划断等方面的顾虑也会增强。现在，中小板的股改进程非常快，正常程序下10月底即可全面结束；主板公司的股改步伐也像此前预期的、以较快的速度进行，这样，作为理性的投资者，机构投资者反而可能由于股改进入全面推进阶段，而重新思考扩容压力与全流通合理定价等因素。如果再结合宏观经济放缓、高油价的冲击、

人民币升值等因素，市场会面临一定的压力。

　　不少分析师认为，眼下对价行情已经进入到相当深入的程度，讨论大盘冲高的点位已经意义不大，应关注层出不穷的个股行情，分析所持有品种是否已经充分反映对价因素。他们预计股改行情也会有所分化，完全脱离基本面的对价炒作将会受到抑制，而兼具投资价值和对价特征的蓝筹股有望在估值和对价因素支持下递次展开。