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上市公司全面股改实施的特殊意义


http://finance.sina.com.cn 2005年09月13日 09:18 证券日报

  又一批解决股权分置的40家公司亮相了。然而这40家公司不同于第一批和第二批股改试点的企业,这是试点结束之后,股改全面推开的第一批公司。全面股改的实施有着异乎寻常的重大意义。

  首先,全面股改的特殊重大意义在于涉及资本市场的各方取得了广泛的共识。大家知道,股权分置改革的真正主角少不了国有企业,仅靠市场“剃头挑子一头热”是解决不了
问题的。只有作为领舞者的国企一方首先开始旋转跳跃,才会有投资者们的舞步蹁跹。所以,在股权分置改革的前二日,国务院国资委——国企的当家人,发布了《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》,扫除了国有控股上市公司进行全面股改的最后政策障碍。应该承认,从试点到目前股改全面推开,资本市场上对公平、效率、投资、融资、改革、发展的认识,从来没有像今天这样求同存异,趋于一致,这是一个国家、一个民族在生财理财层面,在价值观和大局观层面,在思想文化层面取得的十分宝贵的精神财富。谁能说这样的财富价值不如有形物质财富重要呢?谁能说有这样的财富观不足以持续发展财富呢?我们的市场参与者、监管者有了更多的共同语言,也就奠定了排除万难、争取胜利的扎实基础。

  其次,我们不再坐而论道,停留在认知层面,而是在充分尝试的基础上,在广泛吸收民智的基础上,迈出了坚实的一步。如果说试点相当于高科技产品研发中的“小试”、“中试”,那么,股改的全面推开就仿佛科研成果进入工厂大批量生产了。这才是经济生活所需要的。解决

股权分置的重大意义尽人皆知,然而坐着谈何如起来行,而行又有个路径选择的问题,这次股权分置改革的全面展开,就像从荒原上走出一条切实可行的路来,面对的就像当年红军为了北上抗日,在有围追、有堵截的情况下,要爬雪山、过草地……要在保证市场基本稳定,各方利益普遍受到照顾的情况下,以参与者能够忍受的小的代价换取市场各方总体利益的最大化。这样的选择表现了我们的管理决策层的胆量、勇气、魄力和组织效能。

  第三、创新是一个民族的灵魂。在这次充分准备、精心组织、全面协作、统筹兼顾的系统工程中,创新随处可见。这次全面股改,我们是在实施理论创新、制度创新、组织创新、工具创新,从体制到机制,从舆论到思想准备,从试点阶段的送股、缩股、权证,到对价博弈规则的完善,无不体现着我们这个证券市场的创新精神。处处创新,为股改攻难关提供了能量,积聚了人气。

  9月12日,这是个特别的日子,这一天,股权分置改革全面打响。对此,市场的反应如何呢?当日沪深两市表现都很平稳,呈强势窄幅波动,上证指数全天波动范围只有10个点,而深圳综指波动范围仅为2个点。收盘时,上证指数虽下跌了1个多点,但仍站稳在5日均线上,深圳综指则小幅上涨了0.8个点,两市上涨股的数量均大大超过下跌股的数量,沪市有517只

股票上涨,342只下跌,深市则有432只股票上涨,269只下跌。从这些数据可以看出,市场各方心态良好,整个市场以稳定的姿态迎接全面股改的到来。这一稳定的市场环境为全面股改的成功奠定了心理和人气基础。

  中国证券市场上的制度性缺陷一旦得到根治,势必颠覆原来市场基础,再融资政策将改写,投融资关系将理顺,各种体现市场功能的金融工具将各得其所,市场将展现前所未有的活力。中国的证券市场将蜕变、涅、浴火重生。


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