华尔街观察 美国经济面临飓风严峻考验

　　记者卢怀谦纽约报道

　　卡特里娜飓风横扫美国路易斯安那、密西西比、阿克拉荷马三州沿海地区，新奥尔良市由此一夕成为泽国，人员伤亡数千，美国经济和民众信心遭到沉重打击，政府也因赈灾不力而遭到千夫所指。美国经济正面临自2001年“9·11”恐怖事件以来最严峻的考验。

　　损失千亿拖累GDP

　　美国国会预算局上周四向两院领袖提交的报告称，尽管灾后部分炼油厂恢复运作，输油管线重新开启，已降低飓风造成重大冲击的可能性，但与1992年安德鲁飓风等天灾相比，卡特里娜飓风对于美国东南部造成的经济冲击要猛烈得多。经过预估，卡特里娜飓风可能导致今年下半年美国经济增长率降低1％，40万人失业。如果美国各地9月汽油价格平均上涨40％，单单这一项就可能把目前第三季度的经济增长率减低0.4％，第四季度减低0.9％。

　　美国著名的经济预测公司“环球透视”也将今年第三和第四季度的经济增长率下调了0.5％—1％，下调后的第三季度经济增长率为3.5％—4％，第四季度为2％—2.5％。

　　标准普尔新近发布的一份报告认为，

墨西哥湾地区各行业中，受飓风影响较大的当属博彩业、旅游业和石油业。由于以上行业都是利税大户，将会最终影响地方政府的税收及其市政债券评级。

　　布什总统上周要求国会批准向卡特里娜飓风灾区追加518亿美元拨款，以支持受灾地区下一阶段的救灾与重建工作。至此，卡特里娜飓风援助总额已达623亿美元。白宫发言人麦克莱伦表示，白宫还将向国会山提出更多的飓风救灾拨款要求。有美国国会议员估计，随后几年的恢复工作可能会耗资1500亿到2000亿美元之间。卡特里娜飓风的影响以及

伊拉克战争的费用很可能让联邦赤字保持在3000亿美元以上。从这个意义上看，卡特里娜飓风的损失超过了“9·11”恐怖事件。

　　消费强劲复苏可期

　　美国财长斯诺表示:“目前对美国经济来说显然是一个具有挑战的时刻。但幸运的是，经济表现非常好。”美零售商从9月1日开始陆续报告8月份营业状况。沃尔玛8月份的营业额上涨3.3％。大型批发零售商店COSTCO　的营业额增长了9％。在纽约股市，零售业板块也有不错表现，全球最大建材家居零售商“家居货栈”公司股价坚挺，尽管沃尔玛称该公司的一些店铺因受飓风影响而关闭，其股价仍然走强，因为投资者认定灾后重建会令零售商门庭若市。

　　美国商务部月度报告显示，消费者开支强劲增长是在个人收入增长幅度缩小的情况出现的。7月份美国消费者收入只增长了0.3％，支出却增长了1％。1959年以来美国消费者第二次出现这种入不敷出的透支情况。收入增长幅度减少，但支出增长幅度在扩大，这就导致个人储蓄率进一步下滑。但这也说明消费者对今后的经济发展预期是正面的。

　　在最近两年油价走高期间，支撑消费支出不降反升的一个主要因素是美国就业不断增加。美国劳工部发布的报告显示，8月份新增就业岗位16.9万个，使美国失业率从5％下降4.9％。

　　美国供应管理学会的美国制造业指数从7月的56.6下降到了8月的53.6，明显低于市场分析家预测的56.5。不过投资者对此下降并未放在心里，因为该指数高于50就标志着这个行业处于扩张状态。该组织制造业调查委员会负责人诺尔伯特·奥尔在一份声明中表示，接受调查的供应经理们认为，企业经营状况很好，问题是能源价格动荡。他们普遍担心，如果能源价格高企持续下去，企业目前的状况就很难保持。

　　达拉斯联邦储备银行能源经济研究部主任斯蒂芬·布朗表示，灾害固然会给经济带来很大损失，但从较长的时期来看，由于重建给经济提供了新的增长点，灾害之后，美国经济增长可能会加快。

　　布朗的说法得到高盛和巴克莱这两家机构的认同。高盛认为，受灾地区的重建将给经济带来新的增长点，明年头三个季度的国内生产总值将会因重建而加快增长至少1％。巴克莱

股票经纪公司的研究结果认为，灾害推动油价走高将给美国经济带来350亿美元的损失，但是这个损失将因重建而得到补偿。重建项目估计将带来500亿美元的市场容量。

　　格老权衡加息与否

　　卡特里娜飓风损失、油价高企、经济增长减缓这些错综复杂的数据交织在一直，都足以让美联储主席格林斯潘权衡利弊，决定是否要继续第11次加息。

　　自2004年6月开始升息以来，美联储已经连续10次加息，利率已累计上升了2.5％，从当时的1％一路加到目前的3.5％。卡特里娜飓风发生前，市场认为美联储9月份将连续第11次加息，将联邦基准利率上调25个基点至3.75％。

　　在油价冲高70美元之后，费城联邦储备银行主席桑托莫罗曾表示“油价上涨可以视为对消费者和生产者的一种税负”。按常理，多征税的效果可以与加息互相替代。除非遇到阿根廷型的奔腾式通货膨胀，很少有一边增税一边又加息的情况。所以尽管桑托莫罗一再声称，现在判断联储是否改变利率政策为时尚早，但市场人士普遍把他的讲话解读为美联储可能要停止进一步加息的步伐，以促进美国经济走出飓风阴影。

　　新泽西州共和党众议员、联合经济委员会主席吉米·萨克斯顿上周说，鉴于飓风造成的负面影响和经济形势的不确定性，美联储的合理做法应该是停止加息，对即将发布的经济数据作出评估，然后重新考虑未来如继续加息所应选择的时机。

　　然而美国劳工部近日发布的一份报告给大炒停止加息概念的投资者泼了一盆冷水。劳工部近日将美国非农业部门今年第二季度数据的劳动生产增长率从上月初公布的2.2％调低到1.8％，升幅远低于第一季度的3.2％，为去年第三季度以来的最低水平。此外，将反映薪酬趋势的单位劳动成本增长率由为1.3％调高为2.5％。由于美联储向来把薪酬增长率作为其调整利率的一个重要参考数据。如果工资增长率高，也意味着购买力增加，按照美国人“寅吃卯粮”的透支消费习惯，可能会加大通货膨胀压力。

　　美联储表示，是否连续第11次加息，将视9月20号之前的市场及经济表现再做决定。