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从两年前的大手笔并购开始，京东方(000725、200725)就把身家性命全押在TFT－LC D 上了。两年来，公司通过定向增发B股、转让部分股权、子公司发债、银团贷款等诸多手段筹措资金，终于在今年5月实现TFT－LC D 量产。但不幸的是，公司重金投资的TFT－LC D 行业，从2004年下半年开始步入低谷期，今年二季度产品价格有所回升，但仍维持低水平。受此影响，公司上半年亏损了近10亿元，三季度又预计亏损。
从财务数据看，公司资产负债率也一直呈上升趋势，2004年三季度末为66.327％，2004年末达到了69.42％，2005年一季度末上升到72.293％，2005年中报已达到80.975％。
在这个节骨眼儿上，京东方对资金的渴求是如此强烈，以至于公司准备将盈利尚好的北京星城置业有限公司40％权益，以6000万元转让，把这笔资金继续投入TFT－LC D 。可以看出，京东方把可以找到的每一分钱，都用到了看好的TFT－LC D 上面。
国际市场上，TFT－LC D 价格呈周期性变动，且周期变得越来越短，波峰和波谷之间的价格差变得越来越小。由于没有新的生产力量介入，加上市场容量在稳步攀升，市场供需基本平衡，价格在未来不会发生大起大落。目前，国际市场上TFT－LC D 价格正在回升，京东方如能迅速扩产，逐步走出低谷，这可能是发展的一次良机。(宝华)
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