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余凯
昨日铝业发展新政策一出台，铝业板块就闻风而动，关铝股份（000831）一马当先封于涨停，在其示范效应下，云铝股份、兰州铝业、焦作万方、G中孚、包头铝业等相关品种纷纷响应，并一度居于涨幅榜前列。作为一家电解铝行业上市公司，关铝股份现有11万吨电解铝生产规模。从经营业绩来看，公司去年明显受到宏观调控的影响，其净利润由2003年的1
亿元下降到6400多万元。如今，严酷的事实摆在电解铝企业眼前：2004年，电解铝的平均价格在每吨16200元左右。而据统计，同期国内电解铝的成本大都在每吨16500元以上。所以，业内人士普遍认为，除了以内部优惠价购买原料氧化铝（例如中铝集团内的电解铝企业）和电力的企业之外，电解铝生产企业都在亏损。从此次国务院通过的《铝工业发展专项规划》和《铝工业产业发展政策》来看，由于新增产能将受到严格控制，对现有电解铝上市公司无疑是利好。不过，由于关铝股份没有自备电厂，增发的受阻对公司的打击也非常明显，再加上氧化铝成本方面也没有像中铝旗下的兰州铝业和包头铝业那样有优势，所以，目前该公司的困境还是可想而知的。至于该股在昨日以超过10%的换手率封上涨停，估计应该与市场主力借题发挥有关。
笔者认为，操作上电解铝行业短线还是面临一定机会的，尤其是兰州铝业和包头铝业这两只品种，由于这两家电解铝企业已先后被中铝收购，因而其在上游的氧化铝价格方面将得到中铝的支持，而且，拥有自备电厂的兰州铝业显得更为突出。当然，从长远来看，如果处于电解铝上游的氧化铝当前的高度垄断状态不能得到有效改变，电解铝企业的发展将始终受到高成本的压力。综合分析，我们认为电解铝行业的困境并未因为新政策的出台会有实质性的改观。电解铝行业发展的相关政策还需要作进一步的完善。
（子琦／编制）（来源：金羊网）
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