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昨日又有三家公司加入了G股的大家庭，分别是G中捷、G伟星和G永新。虽然这三家公司分别比对价前下跌了26.75%、20.99%和19.08%，但按照流通股股东获得的补偿比例来看，参与其股权分置改革的投资者都获得了一定的收益。
G中捷的对价方案为流通股股东每10股获4.5股对价，该股对价前的收盘价为8元，对价后的相应价格为5.52元，而该股当日报收5.86元，投资者较对价前实际获得了6.2%的收益
。G伟星的流通股股东每10股获得4股对价，该股对价前报收8.86元，相应的除权价为6.33元，昨日报收于7元，投资者获得资产增值10.6%。G永新的流通股股东每10股获4股对价，对价前收盘价7.91元，除权价应为5.65元，而昨日该股报收于6.40元，较除权价上涨13.3%。
表面上看，三只股票的流通股股东在除权前后均获得了不小的短线收益，平均回报率达到了10%。但应该考虑到G中捷和G永新都是在7月20日前后开始停牌，当日沪指正处于1020点左右的中线底部，而目前股指已上行到1190点一线，中线累计升幅达到17%。G中捷和G永新两只股票的持有者获得的投资收益实际上分别落后市场11%和7%。即使按7月29日停牌的G伟星来计算，投资者的收益也比市场同期涨幅低了1%左右。由此看来，上市公司在股改中并没有给投资者带来可观的效益，G股赚钱的神话似乎并不太可靠。
从股改试点公司在对价后的走势来看，绝大多数股票在市场中线稳步上行的过程中出现了逐渐下跌的走势，且成交逐渐清淡，资金流出迹象比较明显，实际上成了市场中被“边缘化”的群体。上市公司完成股改加入G股行列的同时，也意味着这些公司阶段性炒作题材的结束。这种贴权走势正在提醒投资者，在股改中谋求获利主要应在改革之前而不是改革之后。股改概念与其他市场炒作题材一样，都不免落个“见光死”的结局。投资者在竞相追逐股改热门股的同时，也应多考虑后市的风险和机会成本问题。
西南证券 刘晨
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