行业新政提振铝业股 铝业公司收益有望升

　　晨报记者 曹西京

　　昨天，国务院常务会议原则通过《铝工业发展专项规划》和《铝工业产业发展政策》，今后铝业要严格准入标准，鼓励铝电联营，规范铝业投资行为。业内人士分析认为，新政策与此前宏观调控政策口径一致，今后铝业整合将加速，强者将更强，对铝业上市公司构成利好。

　　铝业公司面临重整

　　国泰君安分析师认为，我国氧化铝供不应求，但受运输、资源紧张和燃料价格上涨影响，经营压力较大。电解铝产业链基本都集中在附加值较低的中上游，环境污染和能耗问题较突出。因此，铝业产业发展政策实施后，消耗国内大量能源、资源而出口附加值低的产品的发展将受到抑制，电解铝的产业规模扩张受到限制，铝业发展将更有序。由于电解铝业是完全竞争的行业，未来总成本领先优势战略将成为众多电解铝企业发展战略的首选。在沪深铝业上市公司中，兰州铝业(资讯 行情 论坛)、中孚实业(资讯 行情 论坛)是符合国家扶植和鼓励发展的对象，建议积极关注。

　　国家8月份曾出台《我国铝工业布局和结构调整建议》，提出整体产业布局要从东部向中西部转移，鼓励多用水电。国家发改委也提出，鼓励通过行业并购整合，优化资源配置，形成集铝土矿－氧化铝－电解铝－铝加工和电力于一体的合理产业链，提高产业集中度。因此，今后铝业公司的重组可能增多，部分铝业公司的再融资投向如不符合产业发展政策，将被叫停。市场人士认为，新政策将有利于净化行业发展环境，具有规模和资源成本优势的公司如焦作万方(资讯 行情 论坛)、新疆众和(资讯 行情 论坛)等面临发展机遇。

　　下半年收益有望升

　　目前沪深两市共有9只铝业股。从今年半年报情况看，尽管整体盈利不错，但净利润同比多数下降。

　　在半年报中，兰州铝业、焦作万方、G中孚(资讯 行情 论坛)等公司都提到宏观调控带来的压力———原材料氧化铝价格居高不下，电价上涨；取消电解铝行业8%的出口退税优惠政策，并增加5%的出口关税，增加了公司出口成本等，压缩了公司的利润空间。

　　据悉，我国电解铝产量自2001年起大幅增加，而同期铝的消费增长速度低于产量增长速度。2005年1月1日，国家取消电解铝出口退税，并征5%的出口关税，这加剧了国内电解铝产量过剩局面。而铝业上市公司多以电解铝为主营，因此利润普遍出现滑坡。目前的上市公司中，兰州铝业、山东铝业(资讯 行情 论坛)和包头铝业(资讯 行情 论坛)均属于在香港上市的中国铝业控股子公司，中铝与南山集团也有合作。新政策可能加速中铝的合并重组，其旗下上市公司值得关注。

　　分析人士指出，在对电解铝进行宏观调控的同时，国家也扩大了氧化铝进口资质企业名单，一般贸易进口企业由8家增至20家，G中孚和南山实业(资讯 行情 论坛)获得了氧化铝自动进口许可证。由于国内每年需进口50%以上的氧化铝，

人民币升值也将降低电解铝企业的原料成本，因此铝业公司下半年业绩可能会回升。