全面股改行情提前预演 股市再攻1200点

　　本报讯(记者 万鹏)在全面股改预期之下，深沪股市昨日展开大幅反弹，并一举收复前一个交易日的失地。终盘上证指数上涨1.79%，收报1194.31点，再次挺近1200点关口；深综指大涨2.4%，创本轮行情收盘新高。两市1300多只个股出现大面积上涨，只有约40只股票收绿。

　　日前，深沪证券交易所和中国证券登记结算公司联合发布实施《上市公司股权分置 改革业务操作指引》，两交易所还发布了《上市公司股权分置改革说明书格式指引》，这在程序上为股权分置改革全面铺开打开了最后一道闸门。

　　在全面股改的强烈预期下，

中小企业板再度成为市场关注的焦点。昨日，大族激光、中航精机、东信和平均以涨停报收，其他中小板个股也都全面上扬。

　　从第一、二批股改试点情况来看，中小企业板共有10家上市公司入选，无论是入选比例还是支付对价情况都明显高于主板公司，此外，中小板试点个股同期平均涨幅也要显著高于主板的试点个股。由于中小企业板公司上市不久，历史包袱轻，而且多为民营企业，参与股改积极性高，加上管理层对中小企业板的股改也极为支持，因此，业内人士普遍认为，中小企业板仍将在全面股改过程中扮演领先者的角色。而对于热衷寻宝的投资者来说，在40家中小板公司中寻宝的命中率显然更高。

　　从近期的热点切换来看，市场一改前期围绕低价股、绩差股而展开的寻宝游戏，行业板块联动较为明显。盘中先后有商业、旅游、汽车、电子元器件、家电等板块联袂上攻的表现。这种热点切换，意味着市场对股改预期的炒作，逐渐摆脱了前期市场完全投机性炒作的阶段，转向股改与基本面投资价值相结合。这也表明，近期一直按兵不动的主流资金和机构开始活跃起来。

　　业内人士普遍认为，上述热点切换有利于大盘的持续反弹，不仅因为有主流资金参与，上攻能量更强，更在于市场热点与股改进程的一致。按照一般的理解，股改全面展开后，基本面健康、业绩较好、股改难度小的公司率先股改的可能性较大，而绩差公司的股改涉及资产重组，特殊股权结构的公司股改涉及诸多股东利益的平衡，难度相对较大。因此，前期市场根据高对价预期对绩差股的炒作，实际上与初期的股改进程可能存在一定的背离，使得反弹行情与股改进程一致而持续的可能性较小。