大福证券内地选秀：要做就做大股东

　　港澳资金在内地寻觅合资期货公司升温

　　本报见习记者 江光南 发自深圳

　　8月底《港澳服务提供者申请期货经纪公司股东资格审核》(即CEPA准入细则)的颁布，让关注内地期货市场已久的香港大福证券集团有限公司(下称“大福证券”，0665.HK)终于 获得准入通行证。

　　昨日，大福证券董事总经理兼行政总裁黄绍开向《第一财经日报》透露，公司正在紧锣密鼓地与多家内地期货公司展开洽谈，希望以单方持股比例最高的方式来实现对某家内地期货经纪公司的相对控股。由于未达成书面协议，暂不便透露合作公司名称。

　　CEPA准入细则中规定，“允许持有香港牌照并符合中国

证监会规定条件的中介机构在内地设立合资的期货公司，香港持牌中介机构拥有的股权比例不超过49%(含关联方股权)。”

　　“这实际上让港资失去了对内地公司进行绝对控股的权利，”黄绍开告诉记者，“尽管如此，我们还是希望通过单方持股比例最高来实现相对控股。”

　　因此，内地期货公司的股权结构成了大福

证券的重点考察内容之一。黄绍开希望选择股权较为分散的公司，以方便达到单方最高持股。

　　“当然，‘干净’是我们的首选标准，”黄绍开对记者表示，“目前内地有一些问题公司，它们不是我们考虑的对象。我们希望选择历史问题与负债较少、客户资源较好、盈利能力较强的公司。”

　　业内人士分析，有着券商背景的港资机构意欲进军内地期货市场，一方面是因为内地期货公司较低的注册资本金门槛，另一方面更重要的是看好将来金融期货的代理业务。只要提前在期货市场站稳脚跟，建立客户资源，将来会在金融期货代理业务竞争中取得优势。

　　谈及这一问题，黄绍开毫不讳言，“目前内地期货市场还处于起步阶段，只有商品期货，且品种比较少，开放程度也不高，但有着良好的发展前景。随着

股权分置改革的逐步推进，迟早会推出金融期货，这是大福证券进军内地期货市场的最重要原因。”

　　今年3月5日，在上海证券大厦举办的一次香港证券市场推介会上，大福证券有关人士就向本报透露过欲在内地成立合资期货公司的意向。据介绍，大福证券已经和内地的合作伙伴有了意向性合作的基础，并已经将方案上报给香港证监会。

　　黄绍开告诉记者，北京、上海和深圳是大福证券抢滩内地期货市场的三个“登陆城市”。大福证券进入内地期货市场最大的优势在于管理优势，可以帮助内地期货公司改善管理模式、组织架构，以适应将来新产品的要求。当然，这是一个立足长远的战略打算，集团在初期不会对新成立的合资公司提出太高的盈利要求。

　　针对大福证券的控股愿望，神华期货经纪有限公司总裁汪正表示，可以接受大福证券的这种合作方式。“控股权并不重要，关键是引进先进的管理模式和理念，提高公司的盈利能力。”汪正说。

　　金瑞期货经纪有限公司总经理姜昌武认为，欢迎有实力的港资机构参股内地公司，但是在合作方式上暂不接受对方控股。因为对于一些已经盈利的公司来说，不可能让外资一进来就实现控股，分享已有的利润。外资应该更现实一些，做好长远经营的准备。如果港资选择与第一大股东并列持股的方式，可能更容易被接受一些。

　　大福证券成立于1973年，1996年8月在香港联合交易所上市。郑裕彤家族是公司的主要股东。目前，大福证券在北京、上海、深圳和广州均设有分支机构。黄绍开称，大福证券在香港有三分之一力量都集中在期货行业。