保险机构股市小步慎行 新手上路安全第一

　　本报记者 家路美

　　自2月份直接入市，保险机构在股票市场迈出了关键的一步。上市公司2005年度中报显示，保险机构已进驻17只股票的前十大流通股股东。但同时有迹象表明，作为股票市场的新手，保险机构投资呈现出小步慎行的特点。

　　一慢

　　从今年2月17日华泰保险投下股票第一单，保险机构在股票市场的投资全面铺开。有业内人士估计，目前保险资金直接入市的资金总量大约在70亿左右。但相对于基金、债券等领域超千亿的投资规模而言，保险机构在股票市场的投资节奏和力度显然有所节制。

　　今年2、3月份，中国人寿(资讯 行情 论坛)、平安保险(资讯 行情 论坛)、太平洋保险、泰康人寿等保险机构高调入市。其中，中国人寿的入市资金量最大，3月7日，中国人寿通过中国人寿保险资产管理公司首次参与A股交易；5月23日，中国人寿现身交易所公开资料，人寿资产(机构专用席位)以469.8万元的成交金额位居鲁泰(资讯 行情 论坛)A成交金额排行榜首位。从17家上市公司的前十大流通股股东情况来看，中国人寿持有

股票市值约7.5亿元，平安人寿持有市值约3.8亿，新华人寿持有市值约483万元。

　　中国保监会统计数据显示，截至6月底，保险资产总额达到1.36万亿元，而根据相关规定，可进入股市的保险资金为600亿元左右，与目前保险机构70亿元的股票投资相差较远。对此，有业内人士认为，保险机构投资股市是一个动态调整的过程，在入市初期，必定表现得较为谨慎，但从整体上看，其入市资金量仍是稳定上升的，自2月17日起，除寥寥数个交易日外，保险机构每天都在稳步建仓，预计下半年入市资金量将提升到较高水平。

　　二看

　　一家保险公司的投资人员表示，在投资股市的初期阶段，保险机构要充分分析各种主客观条件，综合考虑保险资金特性、目前的市场环境、投资经验等多种因素，力争在控制风险的前提下谋取稳定收益。

　　首先，保险资产投资股票市场，要遵循安全性原则，在确保安全的前提下，追求资产的保值增值。尤其在入市的初期阶段，更要审慎投资，综合考虑上市公司的治理结构、收益能力、股票流动性等指标，优化资产配置，尽量降低投资风险。

　　其次，上半年股票市场振荡下行，上证综指从1300多点下跌到1100多点，期间甚至跌破千点，保险机构会考虑到股票市场的状况，避免相关风险向保险业内传递。当然，股市未来发展可期，保险机构将根据市场情况相应调整投资步伐，以分享

中国经济增长和股市上升带来的收益。

　　第三，保险机构初涉股市，对股市投资需要一个熟悉过程。

　　从实际情况来看，保险机构上半年股票投资出现浮亏。其中，中国人寿(HK2628)上半年金融资产亏损净额为人民币3.83亿元，浮亏达8.88亿元，其中大部分由上半年国内股市波动造成。但可喜的是，7月下旬，保险机构股票投资就扭亏为盈。

　　三通过

　　一位保险公司人士认为，在摸着石头过河的阶段，保险机构呈现出小步慎行的特点。但随着主客观条件进一步改善，保险机构将加大投资力度，从“试水”转变为“畅游”，在股票市场发挥更大的积极作用。

　　目前，股票市场投资环境有向好迹象，保险机构“畅游”股市的步伐不断加快。

　　一方面，

证券市场的投资环境将渐渐好转。日前，管理层发布了《上市公司股权分置改革管理办法》，股改进入全面铺开阶段，这将提高股市的投资价值，为市场结构、公司治理、投资理念等方面的变革带来积极影响，使市场环境呈良性发展态势。另一方面，政策面的大力扶持，也将推动保险资金的入市步伐。证监会等五部委联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》提到，将放宽保险公司等大型机构投资者股票投资比例限制；保监会有关负责人也表示，保险业全力支持资本市场的改革，保险资金将在股改中发挥积极影响。