站上1200点就高台跳水 沪指大跌泄露游资底气

　　基金业人士认为，游资疯狂炒作股改概念风险较大，眼光还是要放在公司业绩上

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　在6月至今的反弹行情中，1200点似乎成为上证指数(资讯 行情 论坛)难以逾越的天堑。昨日，上证指数携前四个交易日的上涨态势，再度挑战1200点，在13：28,上证指数摸高 至全天最高1201.82点后开始回调，随后的卖盘蜂拥而至，指数立刻开始跳水，最终报收于1173.32点，全天下跌22.90点，下跌幅度达1.91%，成交金额158.57亿元。昨日，深证成指(资讯 行情 论坛)也下跌了1.26%。

　　昨日的上证指数走势仿佛是8月18日走势的重演。当时也是大盘有意延续此前数个交易日的上涨趋势，冲击1200点，但在当日两度冲击未果后，最终大幅下跌近50点。

　　华夏基金管理公司投资部一位人士在技术方面对昨日的行情解释为，指数在当天冲击1200点未果，必然引起大量抛盘，在抛盘的过程中互相搏杀，导致指数短期内加速下跌。

　　巨田基金管理公司的基金经理冀洪涛表示，昨日市场的下跌并没有出现某个板块大幅度下跌的现象。他认为，在前些阶段热点股票疯狂地轮番炒作过程中，市场上曾先后出现过地域板块、含H股和含B股、ST股的收购与兼并等炒作题材，冀洪涛认为此前市场的热点板块的炒作程度是按照这些上市公司非流通股股东能给予的对价水平高低排序而定。

　　而昨晚《上市公司股权分置改革业务操作指引》终于问世，标志着股权分置改革将全面铺开，市场正在慢慢恢复理性，游资炒作的预期得以实现，获利回吐在情理之中。

　　目前市场上也有人士认为，未来上市公司对价方案可能会低于第二批试点的平均水平。原因是，第二批试点的42家上市公司已经悉数获得通过，而以后的上市公司非流通股股东会将第二批试点的对价水平作为其对价水平的上限，这意味着以后的对价水平将不会高于第二批试点的平均水平。

　　作为目前股市的主导力量，基金是普遍看好后市的。长信基金管理公司的银利精选基金经理梁晓军表示，牛市是需要各方面因素配合的。从长期来看，在股权分置改革完成，企业融资重新启动后，市场将迎来一轮波澜壮阔的牛市。但目前游资的疯狂炒作让市场处于一种较为动荡的阶段，在此阶段还需多注意风险。天治基金管理公司人士表示，现在更应该关注一些基本面好，业绩增长稳定，市盈率较低的个股。

　　另外，对于上市公司基本面的担心也成为基金最大的顾虑。国泰基金管理公司人士表示，行情的启动是为了股权分置改革的顺利进行，随着股权分置改革的稳步推进，行情的动力也将逐渐衰竭，一度被市场忽略的负面因素就会逐渐显现其影响，2005年中报反映出上市公司的盈利增长已经放缓，加权平均每股收益同比还下滑了2.13%，而股权分置改革试点成功企业中也有不少提出了再融资的意愿，这些情况都将制约行情反弹的高度。

　　在市场的资金面上，申银万国研究所的宏观经济分析师陆文磊表示，再融资要经过3个月的审核期，最早也要到年底才会产生再融资需求，股权分置改革全面启动不会对未来几个月股市资金面形成实质性的扩容压力，但毕竟股权分置改革增加了未来市场的扩容预期，这或许对市场会产生一定的负面影响。

　　在昨日的下跌行情中，地产指数(资讯 行情 论坛)在众多行业指数中俨然是万绿丛中一点红，昨日，万科(资讯 行情 论坛)A(000002.SZ)仍上涨了0.81%，金融街(资讯 行情 论坛)仍上涨了(000402.SZ)0.82%。冀洪涛表示，可能是有正在建仓的基金和从炒作热点撤退的资金配置了这些股票，在

房价相对稳定的前提下，这些公司短期内还是值得关注的。