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股改管理办法搭起舞台 各路群雄逐鹿股市


http://finance.sina.com.cn 2005年09月06日 07:40 四川新闻网-成都日报

  《上市公司股改管理办法》(简称《办法》)正式与大家见面,昨日股市也以涨声表示欢迎。面对全面股改,喻为攻坚战也罢,喻为股市盛宴也罢,各路资金争先恐后入市却是不争之事。单就这一点来看,今后的股市要想重归熊途,难!

  《办法》出台,它搭起了大股东合理合法实现自己价值最大化的桥梁。在股改之前,大股东实现自己价值最大化,常常以牺牲公众股东的利益为代价。而当《办法》实施之后
,大股东要使自己价值最大化,最直接最简捷的方式——使自己管理的公司股价涨上去。至于股价涨上去之后,大股东要卖也好,要留也好,都是自个的事,也是合理合法。正是有未来美好的预期,现在大股东股改积极性也逐渐高涨起来。

  《办法》出台,股改试点流行的10送3股方式得到管理层的默许,也得到市场的认可。在如今整个市场平均市盈率与国际接轨的情况下,再来个10送3股,相当于整个市场白捡30%的利润,放眼全球,哪有这等好事!即使股价因股改自然除权而未填权,但手中的股份自然增多30%,其年终分红也将多分30%。难怪各路资金蜂拥而入!

  《办法》出台,还只是中国股市长期走牛的开始。事实上,《办法》只是“国九条”当中要解决股市问题重点之一。按照“国九条”实现的目标:要让投资者分享中国经济快速增长的成果。而要达到这一目的,解决股权分置问题是必然之路。只有解决了股权分置问题,才能解开上市公司质地差这个死结。上市公司质地得到根本改变,整个市场的基石才牢固,市场上涨才能至远至久。正是各路资金看到了这一点,对中国股市未来重新充满了希望,才趁现在股价低廉买进。

  至于市场担心的主要问题:未来股市将迎来大规模的扩容压力;质差公司趁机把包袱抛给股市等。其实,《办法》以及与《办法》配套的东西都做了相应的安排——质差公司只能在重组后才能股改。至于股改导致的大扩容问题,只要上市公司有投资价值,再加上中国股市逐渐走向对外开放,在两三年后,这个问题就不是什么大不了的事了。(本报记者 孙强)


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