股改行情三脉络

　　君之创咨询李跃

　　《管理办法》正式出台，标志着股改全面推进的制度性准备已完成，接下来只等各上市公司推出股改方案了。我们认为，股改全面铺开后的行情主线要把握三条脉络。

　　先股改者先炒作

　　股改至少是未来3至6个月里的主流热点，谁先推出股改方案，谁就将会先被炒作，所谓“资金跟着眼球走”。眼下，呼声最高的是上海本地股和中小企业板。150多家上海本地股中机会必然很多，对该板块的炒作热情也有望在近期进一步升温。从昨日的盘面看，上海本地股就有7只股票涨幅超过7%，其中3只涨停。而中小板据称有望成为第一个全面完成股改的板块。根据该板块已经股改的8家公司看，10送3应该就是该板块的“底线”。因此，上海本地股和中小板仍可能是未来一两周内最为活跃的板块。

　　题材炒作机会多

　　既然股改要全面铺开，那么不符合条件的，或者想争取话语权的就必须在股改之前创造条件，为自己在股改进程中赢得主动位置。最近，法人股转让公告多起来了。康缘药业第一大股东

连云港天使投资发展公司受让连云港康居

房地产公司和五位自然人持有的上市公司股份，强生控股、建投能源、特发信息、宁波华翔、ST中西也先后披露了大股东或高管接手公司法人股事宜。大股东集中股权，备战股改的意图非常明显。这些个股有望成为二级市场追逐的热点。康缘药业自公告以来上涨近40%，尤其在近两周表现大大强于大盘。此外，有大量上市公司股权投资的个股，如

东方明珠、岁宝热电等，以及有重组预期的绩差股等，都会有机会表现。

　　题材与价值交错

　　因为股改进入全面推进阶段，一段时间之后，股改题材将不再是稀缺资源，股改的财富效应也会随着时间的推移而递减，行情的主流热点会从股改为主向股改与价值并行再到价值为主渐进转变，因此，投资者要把握各个时间段的行情特征，切忌过于倚重题材股，也要对价值股提前关注。根据往年特征，一般进入10月份，三季度报告披露之时，关于年报的预期行情也会展开，投资者可在关注题材股的同时兼顾具有业绩增长潜力的价值股。