散户投资者大量抛售股票 QFII长驱直入寻机抄底

　　本报记者 牛丽静

　　中国证监会日前表示，将现有40亿美元QFII额度增加到100亿美元，这会让QFII在中国股市施展拳脚的空间更为宽广，他们的盈利想像空间也将继续膨胀

　　刚刚披露完毕的2005年上市公司中期报告显示，已经完成股权分置改革试点的45家公 司中，有10家公司的十大流通股名单上都出现了QFII(境外合格机构投资者)身影。相较这些公司今年一季度报告，QFII新进或增持的股份达3500万股。

　　另外一组数据同样表明，QFII在加速进入中国A股市场。截至8月26日，现身上市公司十大流通股东的QFII共持有流通股4.3470亿股，半年前，其持股数为2.9670亿股，持股数增加46.36%。

　　这印证了国内

证券业界人士的判断：QFII从股权分置改革中受益匪浅，他们在以更快的步伐渗入，以从即将全面铺开的股权分置改革中，获得更多回报。

　　此前，在里昂证券的研究报告会上，里昂证券中国研究部主管李慧曾用“千载难逢的好机会”来描述此次股权分置试点改革给市场带来的影响。

　　这是QFII们的普遍感觉，甚至有QFII高层发出“中国政府疯了”的感叹。

　　《财经时报》获悉，由于多数散户投资者对中国

股票市场未来预期不乐观，他们大量抛售手中持有的股份，给了QFII及其他机构投资者“长驱直入”和“抄底”的机会。

　　比如，长江电力(600900)提出正式股权分置改革方案后复牌当天，共成交1.2亿多股，成交金额超过10亿元，占沪市当日总成交金额的1/5。其中，国内部分基金和广大中小投资者大量抛售，而瑞银集团、瑞士信贷第一波士顿等QFII却大手买进。

　　除了优质大盘蓝筹股，QFII也将目光投向了中小企业板的试点公司。雷曼兄弟公司同时出现在新合成(002001)、传化股份(002010)和中捷股份(002021)的股东名单中，并分列三家公司的第五、第七和第十大流通股东。

　　在意外得到试点公司的支付对价外，QFII还迅速享受到G股公司(已完成股权分置改革的上市公司)行情带来的收益。首轮G股复牌，均出现大幅溢价交易，他们首日收盘价高出理论除权价平均达20%以上，且换手积极。

　　因此，有业内人士感叹QFII是这个市场中最聪明的机构投资者。在他们看来，中国证监会日前表示的将现有40亿美元QFII额度增加到100亿美元，会让QFII在中国股市施展拳脚的空间，进一步扩大。

　　观点

　　摩根大通：

　　国际投资者将继续投资中国市场

　　摩根大通中国市场部主管李晶(Jing Ulrich)女士8月29日在“中国投资环境与机遇”媒体访谈会上表示，国际投资者明年将继续投资中国市场，以从

中国经济的高速增长中获益。

　　在她看来，中国政府正致力于解决金融系统的结构性问题，且中国的公司治理也日趋透明化，国际投资者大多对中国经济前景持乐观态度。她表示,亚太地区的投资者在投资中国股票方面表现十分活跃,而国际投资者尚未充分挖掘投资中国的机会。

　　此前,李晶在欧洲、美国及亚洲对各大机构投资者进行了为期一个月的巡回路演,她在谈到路演时的感受说,A股市场中那些盈利维持强劲增长的行业股票，对投资者有较大吸引力。

　　她透露，随着股权分置改革的顺利进行,中国A股市场开始体现出越来越高的投资价值,作为合格的境外投资者,摩根大通将会积极申请增加投资额度,充分挖掘A股市场的投资机会。