沪深两市公司2005年半年报解析

　　沪深两市公司今年上半年共计完成主营业务收入19667.49亿元，同比增长24.27%；主业收入总额相当于上半年GDP总量的29.17%；总共实现净利润1032.72亿元，同比增长4.164%。平均每家公司实现主营业务收入14.25亿元，平均主营业务利润18349万元，同比分别增长24.63%和10.34%。增收不增利现象较为严重。50家中小企业板公司上半年平均每家实现主营业务收入3.77亿元，在利润构成中，营业利润占利润总额的比例高达98.19%；参与股权分置改革试点的46家公司上半年平均主营业务收入24.94亿元。

　　据统计，主营业务收入超过50亿元的有60家，其中29家超过100亿，中国石化(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、五矿发展(资讯 行情 论坛)名列前四强，主营业务收入均突破了300亿元。前20名公司共实现主营收入7490.92亿元，同比增长38.31%，且占沪深两市公司上半年主营收入总额的37.52%；实现主营业务利润同比增长20.4%。

　　主营业务收入增长方面，今年上半年共952家实现增长，超过沪深两市公司总数的9成。统计发现，主营业务收入增长50%的有196家，包括主营业务收入增长1倍的67家公司，世茂股份(资讯 行情 论坛)、海鸟发展(资讯 行情 论坛)、德赛电池、金盘股份(资讯 行情 论坛)和山东黄金(资讯 行情 论坛)五公司增幅最大，分别为910.31倍、133.73倍、18.88倍、18.72倍和11.57倍；五公司主营业务利润也分别达19350.11万元、434.48万元、 4044.08万元、11367.19万元和14215.75万元。

　　在主营业务收入增长前20名中，今年中期共实现主营收入354.57亿元，同比增长3.7倍。实现主营业务利润72.86亿元，而去年同期仅18.33亿元，同比增长2.97倍。值得注意的是，ST太光(资讯 行情 论坛)和�漇T昌源(资讯 行情 论坛)继续亏损，而海鸟发展和德赛电池在主营收入的带动下扭亏为盈。就主营业务成本来看，20家公司今年上半年的主营业务成本为去年同期的4.93倍。主营业务成本的成倍增长为公司主营收入形成很大的影响。而从主营业务收入下降的公司来看，12家公司主营收入下降超过9成，其中�漇T巨力(资讯 行情 论坛)、天华股份(资讯 行情 论坛)、�漇T长兴(资讯 行情 论坛)三公司均超过98%。

　　就行业看，石化、煤炭、电力、钢铁、港口等五大行业的收入同比增长34.72%，而净利润同比只增长了11.67%，主营业务利润率从去年同期的19.3%下降到16.45%，显示这些板块上市公司的盈利能力开始下降。一方面由于新产能的投产，煤炭、钢铁等产品价格上涨对业绩的推动作用开始下降；另一方面，电力、港口等基础设施的利用率也开始下降，导致基础产业的整体业绩增长幅度落后于收入增长幅度。